金瑞科技電解錳錳虎或再添翼

　對金瑞科技(12.86,-0.03,-0.23%)而言，命運改變的一刻發(fā)生在2009年10月，隨著長沙礦冶研究院成為五礦全資企業(yè)，其旗下的金瑞科技也由此進(jìn)入五礦系懷抱。

　　金瑞科技主要從事與電解錳相關(guān)的主業(yè)，截至2009年三季度，公司完成主營收入7.38億元，凈利潤-1731萬元。虧損的業(yè)績和五礦的入主，使公司未來發(fā)展多了一重想像空間：五礦或?qū)榻鹑鹂萍甲⑷脲i礦資產(chǎn)，完善其產(chǎn)業(yè)鏈，降低成本。

　　五礦還能給金瑞科技帶來什么呢？在日信證券分析師汪華春看來，五礦集團入主將提升公司管理水平，并給資源整合帶來更多期待。

　　金瑞科技主營電解錳、四氧化三錳、氫氧化鎳和磁芯等，是國內(nèi)最專業(yè)的電解錳生產(chǎn)企業(yè), 擁有電解錳產(chǎn)能4萬噸,2008年產(chǎn)量約占全球市場份額的3%，四氧化三錳年產(chǎn)能2萬噸左右，市場占有率50%以上。其中電解錳貢獻(xiàn)公司50%以上的營業(yè)收入和利潤，而氫氧化鎳占主營收入比重逐年提高。公司未來的發(fā)展目標(biāo)是做大做強電解錳，重點發(fā)展電源材料。

　　2009年10月26日，國資委宣布長沙礦冶研究院和魯中冶金礦業(yè)集團公司并入中國五礦集團公司，成為其全資子企業(yè)，而五礦集團進(jìn)而成為金瑞科技的實際控制人。汪華春認(rèn)為“未來公司有望成為五礦集團旗下錳礦資產(chǎn)整合的平臺，且不排除大股東會陸續(xù)將旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)繼續(xù)注入上市公司的可能”。

　　目前國內(nèi)擁有錳業(yè)務(wù)的上市公司有金瑞科技、紅星發(fā)展(10.33,0.20,1.97%)、湘潭電化(18.80,0.50,2.73%)和中鋼天源(10.91,0.06,0.55%)四家，其中，紅星發(fā)展錳業(yè)務(wù)占比很小，中鋼天源以四氧化三錳磁性材料為主，但是金瑞科技的毛利率普遍高于其他三家。

　　近年來公司通過金豐錳業(yè),獲得松桃金瑞礦業(yè)和黔東錳礦各50%股權(quán)等方式以提高產(chǎn)能及礦山自給率。公司電解錳產(chǎn)量逐年增加,2008年生產(chǎn)電解錳3.2萬噸,全國排第四,2009年上半年公司實現(xiàn)電解錳產(chǎn)銷量約為1.7萬噸，毛利率約15%。

　　去年4月，公司公告擬收購貴州省銅仁市金豐錳業(yè)公司,并利用現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)行改造,屆時,金豐錳業(yè)電解錳產(chǎn)能將由1萬噸擴展到1.52萬噸,而公司租賃的金地錳業(yè)1萬噸產(chǎn)能合同明年將到期，加上公司本部的電解錳產(chǎn)能2萬噸，2010年公司電解錳產(chǎn)量將較2009年略有增加。

　　同時, 公司擁有松桃金瑞礦業(yè)和黔東錳礦各50%股權(quán),擁有貴州銅仁地區(qū)的白石溪錳礦和黃坪塘錳礦及采礦權(quán),估計年金屬產(chǎn)量為1.5萬噸左右, 達(dá)產(chǎn)后公司錳礦自給率可達(dá)到50% ，目前這兩座礦山已基本建成，正待銷售許可證。

　　從去年三季度開始，電解錳行業(yè)需求出現(xiàn)積極信號。未來兩年在政府淘汰落后產(chǎn)能的治理中,公司有望進(jìn)一步擴大市場份額。

　　另一個值得期待的是，公司的氫氧化鎳有望加速。公司控股的子公司金天能源材料于2005年12月率先在國內(nèi)自主研發(fā)出了覆鈷氧化型氫氧化鎳新產(chǎn)品,并建成了1000噸/年的主要用于制作高品質(zhì)鎳氫二次電池以及動力電池產(chǎn)品生產(chǎn)線。目前金天能源主要為比亞迪和日本湯淺供應(yīng)鎳氫電池正極，經(jīng)過近兩年的發(fā)展, 覆鈷氧化型氫氧化鎳新產(chǎn)品已經(jīng)打入了日本電池企業(yè)在國內(nèi)的合資電池廠等高端市場。

　　此外,公司開展了磷酸亞鐵鋰制備技術(shù)的研究和鎳鈷錳酸鋰三元材料的研究,其中磷酸亞鐵鋰項目已取得了良好的結(jié)果, 鎳鈷錳酸鋰三元材料的開發(fā)也有初步結(jié)果, 并獲得了科技部75萬元的院所基金資助。隨著國家鼓勵發(fā)展電動汽車，大力提倡開發(fā)鋰離子動力電池，公司電源材料受益將是必然。

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