10家涉足鋰電設(shè)備的上市企業(yè)當(dāng)中，營(yíng)收凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)的有4家，8家上市公司營(yíng)業(yè)收入處于上漲通道，5家上市公司凈利潤(rùn)同比下滑。

在動(dòng)力電池行業(yè)馬太效應(yīng)“催化”之下，鋰電設(shè)備企業(yè)的發(fā)展走勢(shì)也正迎來深刻變局。

梳理了2018年鋰電設(shè)備上市公司業(yè)績(jī)信息發(fā)現(xiàn)，在動(dòng)力電池裝備細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)在營(yíng)收方面依然保持較好的增勢(shì)，但是在凈利潤(rùn)方面大部分企業(yè)呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。

10家涉足鋰電設(shè)備的上市企業(yè)當(dāng)中，營(yíng)收凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)的有4家，8家上市公司營(yíng)業(yè)收入處于上漲通道，5家上市公司凈利潤(rùn)同比下滑。

究其原因，營(yíng)收方面，受益于下游鋰電池行業(yè)整體保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有實(shí)力的頭部鋰電池生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行全面布局，帶動(dòng)設(shè)備企業(yè)的業(yè)績(jī)正向增長(zhǎng)；收購(gòu)標(biāo)的的業(yè)績(jī)并表也修飾了企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)方面，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)頭部集中趨勢(shì)加劇，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，補(bǔ)貼退坡壓力傳導(dǎo)下，裝備產(chǎn)品也面臨價(jià)格壓力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪政策補(bǔ)貼“腰斬”落地，鋰電設(shè)備企業(yè)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或?qū)⒎啪彛麧?rùn)下滑將成大概率事件。同時(shí)，降成本將成為鋰電設(shè)備企業(yè)生存發(fā)展的重要命題。動(dòng)力電池企業(yè)大幅殺價(jià)倒逼之下，鋰電設(shè)備企業(yè)將迎來技術(shù)升級(jí)、降本思路以及市場(chǎng)策略的深刻調(diào)整。

高毛利下的風(fēng)險(xiǎn)與暗礁

高工鋰電注意到，在部分上市公司的鋰電設(shè)備板塊業(yè)務(wù)方面，毛利均在30%以上，而且大部分還存在微增浮動(dòng)，在動(dòng)力電池整體產(chǎn)業(yè)鏈降本的態(tài)勢(shì)下，這樣的高毛利著實(shí)讓行業(yè)“眼紅”。

與此同時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，一方面，背負(fù)較高的應(yīng)收賬款。受制于新能源汽車補(bǔ)貼退坡等因素影響，國(guó)內(nèi)電池廠商現(xiàn)金流壓力向設(shè)備類企業(yè)傳導(dǎo)，鋰電設(shè)備企業(yè)普遍面臨較大的應(yīng)收賬款回款壓力。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，鋰電設(shè)備企業(yè)應(yīng)收賬款占當(dāng)期營(yíng)收占比最高達(dá)到78.44%。

值得一提的是，由于動(dòng)力電池企業(yè)與裝備企業(yè)達(dá)成的常規(guī)付款方式是“3331”模式，而最后1成需要等到動(dòng)力電池企業(yè)確認(rèn)驗(yàn)收之后才會(huì)付款，面對(duì)超長(zhǎng)賬期及回款風(fēng)險(xiǎn)，裝備企業(yè)不得不做出一定的防范措施。

另一方面，售后成本高企。囿于交付周期短，前期設(shè)備調(diào)試準(zhǔn)備的不充分導(dǎo)致售后需要做善后工作。同時(shí)，生產(chǎn)人員對(duì)于設(shè)備工藝?yán)斫獠坏轿唬瑢?dǎo)致裝備企業(yè)售后成本不斷升高。而售后成本高企情況下，很大程度上也削薄了設(shè)備企業(yè)實(shí)際的盈利水平。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年補(bǔ)貼政策正式出臺(tái)，在動(dòng)力電池企業(yè)的降本壓力傳導(dǎo)之下，設(shè)備企業(yè)必然受到巨大的降本壓力。低利潤(rùn)率、高集中化將成為鋰電設(shè)備企業(yè)未來幾年的主要發(fā)展態(tài)勢(shì)。

需要警惕的是，在降成本的過程中，動(dòng)力電池企業(yè)需要防范部分企業(yè)違背市場(chǎng)規(guī)律采用的極端價(jià)格戰(zhàn)，簡(jiǎn)單粗暴的“唯價(jià)格論”不僅對(duì)設(shè)備企業(yè)乃至整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)都將產(chǎn)生極大的損傷，企業(yè)間的深度合作、互利共贏才是產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展路徑。

高工鋰電了解到，提質(zhì)降本壓力下，鋰電設(shè)備企業(yè)的降本思路是：1、通過一體化設(shè)備思路推動(dòng)生產(chǎn)效率、節(jié)能效率的優(yōu)化；2、在產(chǎn)品穩(wěn)定性、可靠性上做持續(xù)的改進(jìn)和提升，降低產(chǎn)品宕機(jī)率，降低售后成本；3、形成規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化設(shè)計(jì)思路；4、在不改變工藝的前提下更改生產(chǎn)方式方法等。

“剩者們”的市場(chǎng)紅利

業(yè)內(nèi)的一致觀點(diǎn)是，降本壓力之下，鋰電設(shè)備企業(yè)若能夠協(xié)同整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈通力降本，并在這段時(shí)間內(nèi)完善技術(shù)工藝、產(chǎn)品性能的優(yōu)化提升，以傳統(tǒng)車企供應(yīng)鏈思路為向?qū)Вㄟ^產(chǎn)品性價(jià)比綜合優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)市場(chǎng)份額，將會(huì)在未來全面電動(dòng)化的過程中迎來巨大的市場(chǎng)紅利。

在此過程中，鋰電設(shè)備企業(yè)也將迎來“陣痛”式洗禮，缺乏技術(shù)研發(fā)、資本實(shí)力、客戶資源、產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)專利等的鋰電設(shè)備企業(yè)將面臨淘汰或轉(zhuǎn)型的局面。

與此同時(shí)，在全球新能源汽車發(fā)展趨勢(shì)下，各國(guó)正在加足馬力加快電動(dòng)化進(jìn)程。全球動(dòng)力鋰電池龍頭集中在中國(guó)，其高速發(fā)展也將持續(xù)拉動(dòng)中國(guó)本土優(yōu)質(zhì)鋰電池設(shè)備廠商高速增長(zhǎng)。

事實(shí)上，有一部分頭部設(shè)備企業(yè)已經(jīng)收到外資動(dòng)力電池企業(yè)/車企拋出的橄欖枝。

其中，先導(dǎo)智能先后與特斯拉、瑞典鋰電廠商N(yùn)orthvolt簽訂了鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)合同/框架協(xié)議，涉及金額約20億元。

新嘉拓部分設(shè)備產(chǎn)品進(jìn)入大連松下及特斯拉供應(yīng)體系，實(shí)現(xiàn)與國(guó)際尖端電池廠商和新能源汽車企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)。

自動(dòng)化、智能化整體解決方案供應(yīng)商利元亨也已經(jīng)成功進(jìn)入國(guó)際一流新能源汽車/動(dòng)力電池企業(yè)的制造體系供應(yīng)鏈。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在全球化的市場(chǎng)角逐中，中國(guó)鋰電設(shè)備企業(yè)除了在產(chǎn)品性能、價(jià)格上提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，還應(yīng)特別注重在質(zhì)量體系，知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理、法務(wù)、產(chǎn)品安全生產(chǎn)等環(huán)節(jié)與國(guó)際接軌。