“碰巧趕上我裝修，上個(gè)月剛把錢退完，今天就爆了。”3月28日中午，團(tuán)貸網(wǎng)爆雷消息一出，好友群里炸了鍋，亞森興奮的在群里發(fā)了個(gè)紅包，慶祝自己躲過一劫。

好友梓林也發(fā)出了劫后余生的感嘆，“去年股市觸底的時(shí)候，我把所有高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的錢全提出來了，包括在團(tuán)貸網(wǎng)里的資產(chǎn)配置，躲過一劫，感謝大A股”！

這場爆雷來得突然。3月27日夜晚，大量特警出現(xiàn)在唐軍實(shí)控的東莞團(tuán)貸網(wǎng)總部所在地，連帶創(chuàng)始人在內(nèi)的4名高管均被警方控制。

當(dāng)前，正是這家P2P排行榜上名列top 10平臺的備案前夕。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，團(tuán)貸網(wǎng)投資前10的客戶最大金額為1178.2萬元，平均投資期限27.24個(gè)月。其官網(wǎng)顯示，團(tuán)貸網(wǎng)注冊用戶已達(dá)836萬人。而前一天，這個(gè)平臺還在進(jìn)行交易，成交金額1.4億元。

這是P2P今年的第一爆。回想2018年的P2P爆雷潮，哀嚎一片，如今再次上演同樣的情景。

造富神話破滅：

從坐擁千億平臺到自首

這原本是一個(gè)85后創(chuàng)業(yè)者從底層逆襲的勵(lì)志故事。

公開資料顯示，團(tuán)貸網(wǎng)2012年上線，現(xiàn)運(yùn)營主體東莞團(tuán)貸網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司成立于2016年2月（運(yùn)營主體曾多次變更），法定代表人為唐軍。

關(guān)于唐軍的介紹，互聯(lián)網(wǎng)上的信息多是造富神話：這位1987年9月出生的四川男子曾以213萬元的價(jià)格拍下了史玉柱的“天價(jià)午餐”，從而借力躋身于“上流社會(huì)”。在他的朋友圈里，至今也樂此不疲的講述幼時(shí)和父母一起收廢品的艱苦歲月。

也就在他與史玉柱共進(jìn)午餐的那一年，團(tuán)貸網(wǎng)正式上線。官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年2月28日，團(tuán)貸網(wǎng)歷史累計(jì)成交量達(dá)1307.70億元，借貸余額超145億元，待償金額118.9億元。當(dāng)前出借人數(shù)達(dá)22.2萬人，借款人數(shù)達(dá)37.2萬人。平臺因借款方違約等原因第三方（非借款人、非網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)）累計(jì)代償總金額為30.21億元。

萬萬沒想到，上千億元的資金盤，突然爆雷。劫后余生的亞森回憶，“前段時(shí)間，團(tuán)貸網(wǎng)的客服突然開始天天打電話說讓我繼續(xù)投資，我就覺得不對勁”。

也就在那幾日，廣東最大網(wǎng)貸平臺紅嶺創(chuàng)投宣布清盤，團(tuán)貸網(wǎng)清盤的信息不脛而走。3月23日，團(tuán)貸網(wǎng)在線下召開了大戶見面會(huì)，會(huì)上，唐軍表示，如果最終無法備案，團(tuán)貸將回購?fù)顿Y者持有債權(quán)，以公司自有資金去做委托貸款。

當(dāng)前，東莞市公安局官方通報(bào)稱，團(tuán)貸網(wǎng)實(shí)控人唐軍、張林投案自首，警方以涉嫌非法吸收公眾存款立案偵查。在平安東莞發(fā)布的通報(bào)微博下，投資者們哀嚎一片。

撥開爆雷迷霧：這是什么套路？

關(guān)于爆雷的原因，坊間有兩種說法，第一種與團(tuán)貸網(wǎng)的大股東派生科技息息相關(guān)。

2017年，派生科技還是叫鴻特精密，是一家做鋁合金壓鑄件的制造業(yè)的A股上市公司，此前與唐軍并無關(guān)系。這一年，做P2P起家的唐軍開始和做鋁合金壓鑄件的鴻特精密合作，合作的基本模式為，鴻特精密下屬的公司找項(xiàng)目，團(tuán)貸網(wǎng)去發(fā)產(chǎn)品找錢來投。

合作關(guān)系建立之后，團(tuán)貸網(wǎng)的一些高管開始入駐鴻特精密，股權(quán)上也開始出現(xiàn)糾葛。今年1月份，唐軍通過增資，獲得了鴻特精密母公司62.5%的股權(quán)，最終實(shí)際控制了上市公司，并更名為派生科技。

更名后的派生科技，股價(jià)一路上揚(yáng)。自3月份以來，派生科技從38.65元一路飆升至60.17元，最大漲幅逾50%，最新市值超過200億元。把時(shí)間拉長看，派生科技從2015年低點(diǎn)到如今，漲幅超過10倍，一度被股民稱為妖股。

團(tuán)貸網(wǎng)爆雷之前，其背后的上市公司內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)征兆。

首先，在唐軍增資控制上市公司之前的一個(gè)月，鴻特精密剝離了旗下兩家做網(wǎng)貸相關(guān)業(yè)務(wù)的公司，把這兩家公司賣給了關(guān)聯(lián)方團(tuán)貸網(wǎng)下面的公司。從而，上市公司徹底剝離網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。于是有人揣測，或許是當(dāng)時(shí)管理層已經(jīng)意識到了網(wǎng)貸業(yè)務(wù)要出現(xiàn)問題，欲把上市公司盡快擇干凈。

其次，今年3月20日，派生科技的母公司開始將持有的上市公司股權(quán)91.42%做質(zhì)押，質(zhì)押給了中融國際信托，集中套現(xiàn)意圖相當(dāng)明顯。幸好事發(fā)得快，中融國際信托這筆錢還沒放款，幸免于難。

“這種操作手法明顯是唐軍靠買了個(gè)殼公司，自己當(dāng)莊自己玩。機(jī)構(gòu)一眼便能認(rèn)出這種套路，退避三舍，只有散戶接盤。這樣一來，成交量長期很小，唐軍很難大規(guī)模套現(xiàn)，所以就想把手上的股權(quán)全部質(zhì)押出來融錢，但質(zhì)押沒成功，股票賣不出去，大股東減持又怕暴跌，也沒機(jī)構(gòu)接盤，團(tuán)貸網(wǎng)還要背負(fù)著投資人每天到期的本息”。

“唯一的出路，就是操盤者去公安局自首！”一位不愿具名的人士告訴投資界記者。

另一種說法則與唐軍的另一家公司有關(guān)。團(tuán)貸網(wǎng)與派生科技之外，唐軍還擔(dān)任小黃狗環(huán)保科技有限公司董事長，這是一家環(huán)保科技板塊的業(yè)務(wù)公司，公司著力打造小黃狗這一IP，并圍繞其衍生產(chǎn)品，比如智能垃圾桶、上門回收業(yè)務(wù)等。該企業(yè)或涉向政府套利等行為，遭到相關(guān)部門查處，順藤摸瓜，也就到了團(tuán)貸網(wǎng)這里。不過，這種說法還并未被證實(shí)。

受該事件影響，創(chuàng)業(yè)板上市公司派生科技（300176）28日午間連發(fā)數(shù)條公告，股票臨時(shí)停牌，擬于當(dāng)日舉行的業(yè)績說明會(huì)也不得不推遲舉行。

2019年第一爆：

牢獄成了P2P老板的避難所？

2018年P(guān)2P大崩盤的余波尚在，2019年的第一輪爆雷似乎又已開始。

同一天，這邊團(tuán)貸網(wǎng)剛爆雷，那邊口袋理財(cái)也捂不住了。據(jù)其公告稱，口袋理財(cái)已于3月25日被江蘇省某地公安部門調(diào)查，辦公設(shè)施遭查封無法正常經(jīng)營、辦公，自3月28日起暫停發(fā)標(biāo)，并公告項(xiàng)目資產(chǎn)端真實(shí)并正常回款，如有逾期將由資產(chǎn)合作方進(jìn)行回購處理。

這場自2017年底開始彌漫的陰霾始終難以消散。2017年12月錢寶網(wǎng)創(chuàng)始人自首引爆了P2P渡雷的序幕。接著的一年間，2018年2月旌逸集團(tuán)爆雷，4月善林金融跑路，5月中融民信被查。6月1日至7月12日爆雷達(dá)到高潮，42天內(nèi)全國共有108家P2P平臺爆雷，其中不乏累計(jì)交易額達(dá)百億級的P2P平臺停業(yè)，包括錢爸爸、牛板金、銀票網(wǎng)、投融家等大玩家，成千上萬的投資人血本無歸，連京東、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也深陷其中。

談及2018年的爆雷潮，彼時(shí)有分析人士告訴記者，“2018年在金融去杠桿，M2增速開始放緩之后，P2P行業(yè)的貸款余額、新增投資人增速也在下滑。一些違規(guī)進(jìn)行期限錯(cuò)配的平臺，非常容易在這個(gè)階段出現(xiàn)問題”。

再來回想近年來的雷潮，蘇寧互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心主任薛洪言總結(jié)道：“P2P的所有問題，根源于‘德不配位’——定位于信息中介，卻對風(fēng)險(xiǎn)大包大攬，風(fēng)險(xiǎn)生成能力與風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配，終成禍端之源。”

拖延兌付、跑路、資金池、期限錯(cuò)配等負(fù)面消息層出不窮，幻滅與恐慌蔓延，雷潮歷歷在目。數(shù)據(jù)顯示，2013-2014年間，2000多家P2P平臺密集成立，年成交突破2500億，數(shù)以千計(jì)的平臺扎堆同一個(gè)賽道，為搶奪流量與資金，不少P2P平臺頻頻越過本息保障、發(fā)假標(biāo)屯資金池、建立超級借款人的雷池。

盡管監(jiān)管層在2016年8月出臺了《網(wǎng)貸暫行辦法》，強(qiáng)調(diào)信息中介定位，“能退盡退，應(yīng)關(guān)盡關(guān)”的政策主導(dǎo)，意圖不過是消滅灰色地帶，將P2P打回原形，但收效甚微。于是，2018年，爆雷大潮徹底引爆，民眾的恐慌意識上升到頂峰，一時(shí)間，用樹倒猢猻散來形容“蘇大強(qiáng)”們再合適不過。

根據(jù)蘇寧金融研究院的數(shù)據(jù)，從2018年6月開始，P2P的成交額與投資人數(shù)開始斷崖式下跌，直到2018年11月才稍稍回暖。

（蘇寧金融研究院供圖）

而今，這種剛剛回暖的局勢眼看又要終結(jié)。“團(tuán)貸網(wǎng)的倒閉總歸是會(huì)再次影響民眾的投資情緒的，畢竟是頭部的P2P平臺，一旦出借人四下而散，那些規(guī)模不大的P2P平臺無非是死路一條”，擁有多年P(guān)2P投資經(jīng)驗(yàn)的梓林分析。

薛洪言也同樣對記者指出，“2018年的爆雷潮主要是市場驅(qū)動(dòng)，以惡性跑路為主要特征；而這一次是合規(guī)驅(qū)動(dòng)，以監(jiān)管主導(dǎo)下的良性退出為主。P2P平臺正經(jīng)歷著嚴(yán)格的合規(guī)整改與合規(guī)評估，少數(shù)平臺能迎來備案，多數(shù)平臺將走向轉(zhuǎn)型和清退之路。對于大多數(shù)無緣備案的平臺，基于監(jiān)管在時(shí)間點(diǎn)節(jié)奏上的統(tǒng)一把控，可能會(huì)出現(xiàn)扎堆集中退出的現(xiàn)象。”。

唐軍自首，用戶再次嘩然——牢獄似乎成了不少P2P老板的避難所。此前，有媒體統(tǒng)計(jì)，僅2018年上半年，通過自首伏法的P2P公司老板便有數(shù)十位。以此來拒絕還錢，并渴求通過自首減免部分刑罰。

“坐十年牢換10億，這錢也賺的太輕松了吧”，一位用戶在媒體的報(bào)道下留言，“作為連踩三雷還有勇氣活著的我！有一句話必須要講了！犯罪成本太低！哪天我也去搞一個(gè)（XX金融）坐兩年牢出來就是億萬富翁。”對于用戶而言，除了希望挽回?fù)p失，還期待加大處罰力度，震懾不法分子。

2019年P(guān)2P開年的渡雷劫，還遠(yuǎn)未能結(jié)束。