昨天行業(yè)內(nèi)外很熱鬧，大家都在中午的時候看Model Y的發(fā)布

晚上特斯拉在美股的表現(xiàn)跌了5%，我們簡單的探討下這個事。

1）Model Y發(fā)布之前的壓力

在特斯拉的一系列降價和漲價的措施之后，華爾街的分析師以高盛為代表開始了對特斯拉的唱衰，主要的理由是因為估算特斯拉的電動汽車需求弱于預(yù)期，公司管理層應(yīng)對產(chǎn)能和需求的不平衡，在削減成本和銷售策略上開始做了一些魯莽決定，反復(fù)之下使得大家都很迷茫。這里主要預(yù)期對Q1的交付數(shù)量的預(yù)估評，高盛評估將Model S和Model X 2019年第一季度的交付量預(yù)期從20700輛下調(diào)至17300輛，Model 3車型57500輛的交付量預(yù)期不變，盡管我們估計整個2月只有大約21000輛。

如下圖所示，預(yù)估Model3的Q1的交付不變，主要是依靠往歐洲和中國（因為2020年預(yù)期的國產(chǎn)化，現(xiàn)在買的數(shù)量是有限的）。Model S和X低配版本的停產(chǎn)使得特斯拉Q1比前兩個季度的車型交付都要萎縮一些。

2）Model Y

知乎的朋友weakleilei在評論了貼了這個圖，Model Y大了10%的優(yōu)化版本Model 3，根據(jù)目前這個平臺上盡力去開拓客戶。Model Y無論在續(xù)航、性能還是價格上，這些特性都是在Model3進(jìn)行延展，說實話都沒能讓人眼前一亮，這其實是傳統(tǒng)車企的水平延申的策略

下面這個圖，把Model 3和Model Y的加速性能、續(xù)航里程加在一起，代表售價的氣泡來看，動力方面Model Y就是稍低的一個版本。賣點從整車上就是高一些、能選7座，去滿足大家對于非典型的SUV的期待。目前我們看到的特性來說，沒有超越Model 3很多的東西，高出來的價格和折損的性能拿來置換了空間，這個賣點很傳統(tǒng)車企了。我想后續(xù)特斯拉肯定要在Autopilot上面，內(nèi)部的一些功能上做挖掘，否則增加了Model Y所能帶來的銷售量并不是很高，這也成了Model 3的一個變種，戰(zhàn)略意義很不像特斯拉之前的那樣勾勒出來能震動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的拳頭產(chǎn)品。

備注：從開發(fā)的角度，我們很能理解這種盡可能復(fù)用開發(fā)好的Model 3的動力總成平臺，就是這套系統(tǒng)和MEB相比，在大規(guī)模應(yīng)用的時候優(yōu)缺點都有

其實這里有個本質(zhì)問題，在電動汽車目前滲透率有限，市場容量收到限制的情況下，這樣的策略不同于燃油車的細(xì)分市場擴(kuò)展，大一些、高一些能生出很多的細(xì)分市場出來去滿足要求。但是最近Model 3的使勁折騰一會降價一會削減Model S/X 75D的低配，都告訴我們其實消費者在選擇電動汽車的時候還是注重續(xù)航等關(guān)鍵特性多一些，在需求量還沒到這個階段的時候，做一款稍大的期貨對現(xiàn)實沒有太多的支撐，tesla明顯今年的變化是存在一些困難的。

小結(jié)：我們行業(yè)內(nèi)對特斯拉的期待還是比較多的，就像開始對Apple的期待，覺得理當(dāng)應(yīng)該會有黑科技，可是車輛上能挖掘的點是需要時間一點點來兌現(xiàn)的，Model Y短期內(nèi)已經(jīng)讓Elon Musk都不知在上面有什么可以吹的新特點（性能、造型、價格），這個也是汽車技術(shù)的迭代速度使然。隨著投資者和信仰者慢慢把特斯拉往傳統(tǒng)車企屬性上靠，Tesla也沒辦法依靠上量BEV支撐其475億美金的市值