鯤鵬展翅，鴻蒙初辟。隨著5G時代的到來，頂尖科技企業華為持續發力自主可控，持續構建生態體系，成為新科技周期的引領者。

作為5G領域的先行者及全球智能手機巨頭，華為通過創新驅動與供應鏈公司形成上千螺旋共同演化成長。

9月12日，華為概念股掀漲停潮，截至收盤，證通電子、中威電子、武漢凡谷、東方中科等11股漲停，北信源、福蓉科技、博威合金漲逾6%，中光學、激智科技、鵬博士等多股紛紛跟漲。

4013億營收、5大領域

“五月份之前，華為收入增長較快，‘實體清單‘之后，因為存在市場慣性，也取得了增長。但華為面臨的困難依然很大，我們需要投入非常大的人力物力進行版本切換、供應連續性管理、保障對全球客戶的交付等，這些都可能對我們未來的經營業績造成影響。”華為公司董事長梁華表示，正如那架“爛飛機”，華為還需要繼續“補洞”。

7月30日，華為在深圳舉行2019年上半年業績發布會。上半年，華為實現營收4013億元人民幣，同比增長23.2%，凈利潤率8.7%。

梁華表示，目前運營商業務基本上“補”得差不多了，現在重點在消費者業務“補洞”，仍然要為“求生存”而奮斗。梁華指出，華為堅持對未來的投資，計劃今年研發投入1200億元。

在5G領域已經證明了自己的華為，下半年以來更是動作頻頻，除了5G手機，AI芯片，云服務、智慧屏、智能安防也加入了新品行列。

9月3日，在第五屆“華為亞太創新日”上，華為公司董事、戰略研究院院長徐文偉表示，在全球范圍內已獲50多個5G商用合同，發貨20多萬5G基站（Massive MIMO AUU）。全球接近三分之二的5G基站是由華為建設。

據華為2025十大趨勢顯示，2025年，全球將部署6500萬5G基站，服務于28億用戶，58%的人口將享有5G服務。 目前，全球4G基站中國占一半以上。

華為搶跑5G芯片

9月6日，華為消費者業務CEO余承東在2019德國柏林消費電子展（IFA）上面向全球推出華為最新一代旗艦芯片麒麟990系列，包括麒麟990和麒麟990 5G兩款芯片。其中，麒麟990 5G是全球首款旗艦5G SoC芯片。

據華為公司介紹，這款麒麟990 5G，華為提前24個月就開始了芯片規劃，投入3000多位技術專家攻克難題，是目前業內最小的5G手機芯片方案。基于業界最先進的7nm+ EUV工藝制程，首次將5G Modem集成到SoC芯片中，率先支持NSA/SA雙架構和TDD/FDD全頻段，是業界首個全網通5G SoC。基于巴龍5000的5G聯接，麒麟990 5G實現了2.3Gbps的5G峰值下載速率，5G上行峰值速率達1.25Gbps。

華為方面表示，麒麟990系列芯片將在華為Mate30系列首發搭載。該款產品將于9月19日在德國慕尼黑全球發布。據悉，搭載麒麟990系列的華為Mate系列旗艦手機也將于9月發布。

“A公司沒有推出5G解決方案，另一些公司有自己一些5G解決方案，但是采用的是外掛的方式實現，目前華為是業內首款且唯一的一款集成SOC芯片”。余承東在現場表示，麒麟990芯片上集成了103億晶體管，是目前晶體管數最多、功能最完整、復雜度最高的5G SoC。

值得一提的是，北京時間9月11日凌晨1點，在蘋果秋季發布會上，蘋果首次將華為手機作為對比機型。但新iPhone不支持5G功能，充電續航雖顯著提升，卻較華為仍有差距。

9月10日，華為在布達佩斯舉行的國際電信聯盟2019年世界電信展上發布《5G應用立場白皮書》，展望了5G在多個領域的應用場景，并呼吁全球行業組織和監管機構積極推進標準協同、頻譜到位，為5G商用部署和應用提供良好的資源保障與商業環境。

華為5G產品線總裁楊超斌表示，當前全球5G發展正在加速。在全球范圍，20個國家35個運營商已發布5G，另外33個國家已分配5G頻譜。這說明，5G時代已經到來。白皮書認為，未來5G將打開數萬億的市場空間與投資機會。到2035年，5G將在全球創造約12萬億美元的經濟產出，其中80%的電信收入將與5G相關。

華為產業鏈全解析

隨著5G時代的到來，以及國產替代的加速，華為公司成為新科技周期的引領者，通過創新驅動與供應鏈公司形成上千螺旋共同演化成長。與此同時，A股市場上，華為產業鏈有望成為未來3-5年最大的投資機遇。

天風證券表示，華為供應鏈自主可控進程加速，關注相應國產替代公司。通過梳理華為現有供應鏈體系，目前供應鏈公司相對比較薄弱的環節主要在芯片、屏幕和光學上游等主要領域，這些領域也是未來有望實現加速進口替代環節。未來三年：下游應用方面，出現5G等創新大周期；供給端方面，核心環節國產供應鏈崛起加速。兩大背景下，看好低估值、業績增長趨勢明朗、受益創新+國產化崛起的核心標的，持續推薦優質核心資產。重點推薦圣邦股份、卓勝微、兆易創新、紫光國微、長電科技、聞泰科技、環旭電子、北京君正。

國金證券指出，華為產業鏈迎來十年黃金投資機遇期。從總量上看，預計華為公司總體營收將在2025年左右達到3000億美元水平，給供應鏈公司提供足夠的成長空間；從結構上看，相對封閉的、華為占據絕對主導地位的傳統運營商業務占比將下滑至20%左右，而更多依賴合作伙伴價值共創的智能終端、云計算、安防、車聯網等業務占比將持續提升；同時，華為公司對生態和合作伙伴的態度也正在發生積極變化，采購戰略從價格采購和價值采購向戰略采購進行轉型。

新時代證券判斷，2020年將迎來5G換機潮。華為作為5G領域的先行者及全球智能手機巨頭，在通信技術、芯片設計、操作系統優化等領域技術領先、經驗豐富，對供應鏈催化作用顯著。5G換機潮開啟，華為核心產業鏈正迎來歷史性發展機遇。PCB廠商鵬鼎控股、深南電路、滬電股份、生益科技；全球面板巨頭京東方A；精密制造龍頭立訊精密；電感龍頭順絡電子；微麥克風龍頭歌爾股份；代工廠商光弘科技；芯片供應商圣邦股份、卓勝微、韋爾股份、匯頂科技、聞泰科技、兆易創新等有望充分受益。

華泰證券認為，華為的三大業務通信設備、消費電子、企業業務在5G時代有望繼續保持高增長。同時，華為對于供應鏈自主可控的決心不會變，國產替代有望進一步加快。因此，繼續堅定推薦華為產業鏈的投資機會。總體來說，當前華為產業鏈無論從短期還是長期來看，均具備較大的投資價值。分別從長中短周期挖掘華為產業鏈的三條核心投資主線，長期：從整個5G周期（大約長達10年）的角度，產業鏈基礎硬件核心供應商確定性較高，關注：生益科技、立訊精密；中期：從5G主建設期（3-5年）的角度，關注5G基站核心標的：滬電股份等；短期：業績彈性角度，關注新進入供應鏈的標的：韋爾股份、碩貝德。