5月3日，小米正式以“同股不同權(quán)”公司身份向港交所提交IPO(首次公開募股)申請文件。

業(yè)內(nèi)預(yù)計，小米此次IPO的估值集中在700億美元到1000億美元，將有望成為2014年以來IPO規(guī)模最大的科技類公司，同時也將成為港交所重啟“同股不同權(quán)”以來的第一股。

動態(tài)

業(yè)內(nèi)估值千億美元

小米為何這么值錢

據(jù)業(yè)內(nèi)透露，小米香港IPO計劃籌資100億美元，最新估值為1000億美元。如果這個數(shù)字可靠，小米有望創(chuàng)造香港有史以來最大規(guī)模的IPO，也將成為今年以來全球IPO規(guī)模最大的科技新股。

2010年4月成立的小米，如今剛剛創(chuàng)立8年，何以撐起這么高的估值?

從小米創(chuàng)立開始，雷軍就一直強(qiáng)調(diào)小米硬件是貼近成本售賣，幾乎不賺錢。小米2016年盈利近10億，收入組成中，79%來自硬件，21%來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。硬件業(yè)務(wù)的凈利潤率僅為2.8%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤率超過40%，主要來自游戲、廣告、應(yīng)用分發(fā)等。

“此外還有小米之家的想象空間，特別是在如今新零售的關(guān)口。” 第一手機(jī)界研究院院長孫燕飚說，“撐起其估值的方式，一是按互聯(lián)網(wǎng)公司方式(有游戲、廣告、會員等)估值，二是按從手機(jī)、電視、盒子到智能硬件的全產(chǎn)業(yè)鏈的方式估值，三是作為線上線下新零售企業(yè)的估值。可以說，小米的模式在國內(nèi)沒有多少可參照物 。”

分析

小米在香港上市

可能只是第一步

小米IPO申請書顯示，小米將采取“同股不同權(quán)”架構(gòu)。港交所自今年4月30日起正式生效并開始接受“同股不同權(quán)”架構(gòu)的公司的上市申請。如果此次小米成功上市，將會成為港交所“同股不同權(quán)”的第一股。

根據(jù)該架構(gòu)，小米股本將分為A類股份及B類股份，A類股份持有人每股可投10票，而B類股份持有人則每股可投1票。這意味著由雷軍等持有的特殊股權(quán)，將會采用同股不同權(quán)股份的投票權(quán)上限，即每股特殊股份相當(dāng)于10股普通股的投票權(quán)。換句話說，雷軍在上市后只需最少持有9.1%特殊股權(quán)，就可擁有小米的控股權(quán)。

同時有消息稱，小米之所以會優(yōu)先在H股上市，是因?yàn)橹凶C監(jiān)尚未公布推行CDR(中國存托憑證)的細(xì)則，隨著監(jiān)管層后續(xù)推出更加細(xì)化的實(shí)施細(xì)則，小米很可能會選擇在香港上市后，再以CDR形式“回A”上市。

隨著小米申請上市

這些話題成了熱點(diǎn)

雷軍想贏10億賭約有點(diǎn)難

在2013年12月的央視一場晚會上，雷軍和董明珠以10億元人民幣打賭，賭5年內(nèi)小米的銷售額能否超過格力電器。2018年，雷軍和董明珠的賭局結(jié)果就要出爐了。到底誰輸誰贏，看了小米招股說明書，大家心里可能有了底。

2017年，格力電器營業(yè)收入為1500.20億元，同比增長36.24%;過去兩年，格力電器營收的平均增速為22.87%;再看小米集團(tuán)，2017年?duì)I收達(dá)1146.24億元，同比增長了67.49%，過去兩年平均增速為34.94%。可見，雷軍要贏得賭局，必須在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)大幅增長，難度不小。

雷軍有望沖擊首富

按照上市文件披露，董事長兼CEO雷軍持股31.41%，以IPO之后短期內(nèi)小米市值700億美元計，雷軍將對應(yīng)至少219.89億美元的身家;如果小米市值超過1000億美元，雷軍的身家至少有314.12億美元。

對比福布斯實(shí)時富豪排行榜的數(shù)據(jù)，219億美元的身家在目前的榜單上，能進(jìn)入前50名，與軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義(目前為218億美元)相當(dāng)，高于美的創(chuàng)始人何享健。若小米市值超過千億美元，雷軍將從中國富豪第25位跳升到第4位，位列馬化騰、馬云、許家印三人之后。

小米“發(fā)家”史

2010年4月 小米創(chuàng)立，當(dāng)年完成A輪4100萬美元融資，公司估值2.5億美元。

2011年12月 小米獲9000萬美元B輪融資，估值翻了4倍為10億美元。

2012年6月底 小米宣布C輪融資2.16億美元，此時估值40億美元，而當(dāng)年公司營收為126.5億元。

2013年8月 小米D輪融資完成，估值達(dá)100億美元。

2014年12月 小米完成第五輪11億美元融資時估值為450億美元，營收為743億元，較2013年265.83億元的營收大幅上漲。

2015年、2016年 小米并未公布具體數(shù)據(jù)，當(dāng)時估值未有明顯變化。

2017年12月 有投行給小米開出高達(dá)1000億美元的估值。