新能源汽車最大的成本在電池、電機、電控“三大電”系統，占總成本的50%，其中動力電池成本又是最高的。正極材料是鋰電池最核心的部件，成本占比最高，約為40%，其次是電解液和隔膜，負極材料占比最低，90%的負極材料由石墨構成。

由此可見，正極材料是影響新能源汽車成本的重要變量。

正極材料包括錳酸鋰、磷酸鐵鋰、鈷、鎳；目前市場上最主要的動力電池根據正極材料的不同分為磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池，雖然兩者均屬于二次電池，都可以反復進行充放電使用，但由于材料的差異，在最終反映到使用層面的性能還是有比較大的差別。

與磷酸鐵鋰不同，三元鋰電池密度很高，這也就意味著在相同的體積或是重量下，三元鋰電池的比能量、比功率更大。磷酸鐵鋰電池更注重耐高溫，但在常溫和低溫的情況下，三元鋰電池表現更佳。在充電效率方面，三元鋰電池的充電效率也更高。

正是由于三元鋰電池有如上優點，近年三元鋰電池出貨量占比逐步提升。特斯拉作為新能源汽車行業的標桿企業，即將推出的model 3所搭載的就是三元鋰電池，除特斯拉之外，其他著名車企包括寶馬、通用旗下的車型，其新能源動力電池都選用的是三元鋰申池。而國內江淮、比亞迪、北汽等不少汽車廠商也開始將旗下原本使用磷酸鐵鋰電池的車型換裝三元鋰電池。預計三元材料到2020年復合增長率在40%以上

三元鋰電池以鎳鈷錳酸鋰為正極材料，相關金屬價格走勢對成本造成重要影響。

以新疆電池級金屬鋰價格為例，在近3年從40萬元/噸上漲到90萬元/噸，漲幅高達120%。

國產鈷酸鋰價格在近半年時間經歷了5次價格上漲，說明需求穩定提升，對后期價格走勢形成有效支撐。

除了鋰價格上漲以外，金屬鈷的價格也在不斷上升，以無錫鈷價指數走勢為例，年中鈷價一度跌破400元/千克，近期已經漲到550元/千克，短短半年時間，累計漲幅接近40%，不禁讓人嘆為觀止。

下游新能源汽車整車產銷量在今年下半年迎來爆發，同時帶動了上游原材料價格的大幅上漲，手握大量鋰、鈷礦產資源的龍頭公司而言無疑是最大的受益方。

目前全球已探明鋰儲量為1400萬噸，目前年產量約為3.5萬噸。而中國鋰年產量約為2000噸，位居世界第四。目前全球已探明鈷金屬儲量148萬噸，中國已探明鈷金屬儲量僅47萬噸，目前中國鈷礦年產量約為0.73 萬噸，占全球產量比僅為6%。

作為全球最大的新能源汽車市場，自身的資源開采自然無法滿足市場需求，相關上市公司積極開展全球布局，在剛果、澳大利亞等儲量豐富的國家買入礦產。伴隨著新能源汽車保持高增長，在資源領域具有前瞻布局的龍頭公司自然賺得盆滿缽滿。