降息50個基點，美聯儲喜提熱搜，堪稱行業頂流。此番降息對房地產、消費、金融等各大行業，都將產生不小的影響，會在太平洋的這邊，掀起蝴蝶效應嗎?

美聯儲的降息，會在太平洋的這邊，掀起蝴蝶效應嗎?

降息50個基點，美聯儲喜提熱搜，堪稱行業頂流。

此番降息對房地產、消費、金融等各大行業，都將產生不小的影響，目前各大媒體和機構也均已給出自己的分析。

從連接器和線束線纜行業的角度來看，降息影響的主要是生產制造以及大宗商品的交易。

美元降息帶來什么影響?

簡單來說，美元的降息會帶來人民幣的資金回流，從而為新興產業提供更充裕的資金，對制造業而言是一大利好。

與此同時，降息可能會對有色金屬市場產生積極影響，因為降息有助于提升有色金屬的需求，尤其是那些用于建筑、交通和電子行業的金屬。但降息也可能反映出經濟放緩的預期，從而對大宗商品需求產生負面影響，導致價格下跌。

以上的情況是較為理想的變化，但實際上本次美聯儲降息的情況較為復雜，一方面，50個基點的降息幅度，大大超過了市場的預期，同時也是四年來的首次降息。另一方面，國際形勢的變化也較為復雜，需要相關各方謹慎對待。

具體來說，美元降息對于連接器行業，最大、最直接的影響體現在有色金屬的價格上，尤其是金價和銅價。

連漲，銅價金價起飛了?

美聯儲降息消息一出，金價的響應最為迅速直接，國際金價一度突破2600美元/盎司，但隨后在鮑威爾講話后回落。

從短期的角度來說，降息后金價仍會持續維持震蕩，但從長期的角度來看，美聯儲降息通常會導致美元貶值，提升黃金的抗通脹和避險屬性，降息周期對金價將會起到助推作用。

得益于出色的導電性、耐腐蝕性和耐磨性，鍍金在連接器中的應用至關重要。金價的提升，將直接影響連接器的制造成本。

金價上升的同時，不少人也在寄希望于降息后銅價能否下行，今年以來，銅價經歷了先上揚后調整的走勢，一度突破8萬元每噸，創下18年來新高的同時，也讓連接器和線束線纜成為上下游之間承壓的一環。經歷一番回調之后，降息周期會產生什么影響，也是大家所關注的重點。

縱觀21世紀以來美聯儲降息對銅價的影響，我們可以發現銅價多以下行為主。

2001年降息，銅價呈現下跌走勢;

2007年降息，銅價拉升后加速下跌;

2019年降息：銅價明顯走弱。

2001美聯儲降息與銅價的關聯 圖/Wind 國新證券整理

2007美聯儲降息與銅價的關聯 圖/Wind 國新證券整理

2019美聯儲降息與銅價的關聯 圖/Wind 國新證券整理

然而，本次美聯儲的降息政策落地，卻并未引發銅價的明顯下跌，反而是在本輪降息前后，銅價已經進入上漲周期，自9月10日以來，銅價走勢呈現上行趨勢，長江現貨銅價已從72870元每噸，上漲到76060元每噸，總體保持穩步上升的趨勢。(數據截至9月20日)

長江現貨銅價 圖/截取自SMM上海有色網

為何本次降息，銅價的反應不同以往?

一方面，今年以來多國央行陸續降息，美聯儲也多次釋放降息信號，在本次降息政策落地之前，市場對于降息的發生已有充分預期。另一方面，中金認為銅的新能源需求增量仍然強勁以及銅礦供給緊張正在兌現兩大因素，讓今年的銅價走勢有了和以往不同的空間。

至于降息后市場表現如何，業內人士基本保持了謹慎態度：

SMM上海有色網認為本次降息對銅價的宏觀影響偏中性，后市是否會發生轉向需要進一步關注。

格林大華期貨認為倫銅庫存和滬銅庫存持續下降，印證銅需求有所恢復，隨著國內工業旺季穩步開啟，需求逐步恢復支撐價格，后期需求恢復程度將影響銅價下階段行情演變。

除了金價銅價，降息還有影響

盡管金價和銅價對于連接器行業影響巨大，但降息帶來的影響也遠不止原材料價格，對于產品的出口競爭力以及連接器行業的經營也會產生不同程度的影響。

對于美國本土的連接器企業而言，本次降息直接降低了融資成本，對于連接器企業的擴產起到了一定的幫助作用，與此同時，受到降息刺激而增長的投資和消費，也會進一步帶動產業上下游的繁榮，像安費諾、莫仕、安波福、砷泰、康普等連接器巨頭都會是直接的受益者。

而對于國內的連接器企業，降息的影響則相對復雜。

清華大學戰略與安全研究中心特約專家、中國建設銀行研究院高級專家余翔在《環球時報》撰文指出：“人民幣匯率短期內將面臨升值壓力，可能削弱中國商品出口的競爭力和利潤空間，加大企業經營壓力。”從產品出海的角度來看，降息后國產連接器在國際市場上的優勢會遭到削弱。

另一方面，降息的核心在于刺激美國經濟的增長，而這也有助于全球經濟在一定程度上擺脫下行趨勢，提振消費。對于消費電子、新能源汽車等國內產業鏈相對完整的品類，降息帶來需求的增長也將會給連接器廠商帶來利好。

從長遠的角度上來看，降息對于國內的連接器企業也能夠帶來一些其他的好處，如全球資金的重新配置，降息后一部分資金流入以中國為代表的新興市場，為連接器企業帶來一定的融資空間。

此外，降息引起人民幣匯率的變化，也會推動國內連接器企業進行技術和產品結構的優化，走向更加健康的路線。

小結

綜合各方觀點，此番降息并未引起銅價的劇烈波動，降息對于連接器產業的影響也是利弊參半，對于降息可以保持樂觀的態度。

需要注意的是，針對降息，中國之聲財經觀察員柴華在中國之聲財經價值觀中表示：“有一點我們要有清醒的認識，那就是美聯儲的貨幣政策永遠是為美國經濟服務。”在對美聯儲降息保持樂觀的同時，我們也仍需持有謹慎態度。

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審核編輯 黃宇