歐洲庫存高，讓逆變器企業(yè)苦不堪言。

但為何唯獨(dú)陽光電源，業(yè)績不僅不受影響，還逆勢上漲？

近日，光儲一體化公司陽光電源發(fā)布了公司前三季度、第三季度的最新財報。數(shù)據(jù)看出這家公司的第三季度的業(yè)績，繼續(xù)跟隨上半年的逆天走勢，交出史上最強(qiáng)答卷：前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收464.15億元，同比增長108.85%；凈利潤72.23億元，同比增長250.53%。第三季度，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收177.9億元；單季凈利潤28.7億元，同比增長147.29%。在供應(yīng)鏈價格下跌、行業(yè)格局短期存在挑戰(zhàn)等不利環(huán)境下，前三季度，公司取得了再度向好的業(yè)績。

陽光電源前三季度儲能營收137億元，同比增長177%，其中海外收入占比85%，重點(diǎn)仍是歐美的大儲市場；除了逆變器和儲能，新能源電站開發(fā)前三季度也表現(xiàn)優(yōu)異，前三季度營收127億，同比增長148%，主要受益分布式戶用的快速放量。

陽光電源布局儲能業(yè)務(wù)較早，產(chǎn)品以大型儲能為主，海外收入占比超過80%。它抓住了美國大儲和歐洲市場裝機(jī)快速提升的機(jī)遇，疊加三電融合集成技術(shù)持續(xù)增強(qiáng)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)和渠道競爭力。此外，由于碳酸鋰跌價導(dǎo)致的成本下降，讓光儲經(jīng)濟(jì)性得以顯著提升。

新能源投資開發(fā)業(yè)務(wù)也是陽光電源的核心板塊之一。這部分業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 75.6億元，毛利率 11.53%。

在國內(nèi)，陽光電源主要展開了集中式、分布式電站開發(fā)業(yè)務(wù)。子公司陽光新能源全面對接國家大型風(fēng)電光伏基地、整縣推進(jìn)光伏/風(fēng)電開發(fā)等國家重大能源戰(zhàn)略，持續(xù)加強(qiáng)項(xiàng)目儲備與資源轉(zhuǎn)化，在國內(nèi)市場建成安徽最大電網(wǎng)側(cè)儲能應(yīng)用項(xiàng)目等代表性項(xiàng)目，新增獲取滁州定遠(yuǎn) 145MW 風(fēng)電項(xiàng)目、荊州公安 200MW 漁光互補(bǔ)光伏發(fā)電項(xiàng)目等地面項(xiàng)目；另一方面，公司在分布式光伏領(lǐng)域快速突破。

今年企業(yè)發(fā)力的工商業(yè)光伏，已建成全國最大12MW“隔墻售電”工商業(yè)光伏項(xiàng)目，與立白科技、安利股份、古井貢酒、湖北寶乾、上峰水泥等知名品牌形成項(xiàng)目落地，與近千家工商企業(yè)達(dá)成合作，累計開發(fā)工商業(yè)光伏電站超 4GW，在家庭光市場，公司持續(xù)放大產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢，穩(wěn)居家庭光伏第一陣營。

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海外市場方面，陽光電源已經(jīng)在歐洲實(shí)現(xiàn)里程碑突破。公司加快海外市場拓展，獲取西班牙Coria 135MW ac光伏+儲能項(xiàng)目并網(wǎng)許可。公司在分布式光伏領(lǐng)域快速突破。

工商業(yè)光伏上，憑借強(qiáng)大的技術(shù)后臺和公司本身的渠道開拓能力，不僅建成全國最大12MW“隔墻售電”工商業(yè)光伏項(xiàng)目，與立白科技、安利股份、古井貢酒、湖北寶乾、上峰水泥等知名品牌形成項(xiàng)目落地，且與近千家工商公司達(dá)成合作，累計開發(fā)工商業(yè)光伏電站超4GW。在家庭光市場，公司持續(xù)放大產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢，穩(wěn)居家庭光伏首批陣營。

作為主要從事光儲逆變器業(yè)務(wù)之一的陽光電源，在前三季度的存貨漲幅近30%。相比2021年、2022年分別增幅137%和122%的比例來說，公司的存貨增幅是大幅下降的。由此也可側(cè)面看出：盡管市場中有人叫囂海外逆變器存貨量巨大，但陽光電源似乎并沒有受此困擾。另一種可能性是，市場本身就不存在大家所說的光儲逆變器存貨非常高企的問題。也再次印證了光儲景氣度繼續(xù)高漲的現(xiàn)狀。

海通國際分析認(rèn)為，在全球光儲景氣度高漲的階段，公司核心業(yè)務(wù)量利齊升。由于光儲裝機(jī)快速放量，疊加產(chǎn)業(yè)鏈價格下降及公司規(guī)模效應(yīng)顯著，公司逆變器及儲能等核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長。