電子發燒友網報道(文/劉靜)近日,國內又一家WiFi射頻前端芯片設計企業,格蘭康希通信科技(上海)股份有限公司(簡稱:康希通信)科創板IPO獲上交所受理。
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本次沖刺科創板上市,康希通信擬公開發行不超過6368萬股,募集7.82億元,用于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發及產業化項目和泛IoT無線射頻前端芯片研發及產業化項目等。
康希通信成立于2015年,由美國理海大學畢業PING PENG和趙奐回國聯合創立,長期以來聚焦于Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發、設計和銷售,目前主營產品是Wi-Fi FEM和IoT FEM,廣泛應用于家庭無線路由器、家庭智能網關、企業級無線路由器、AP等無線網絡通信設備領域及智能家居、智能藍牙音箱、智能電表等物聯網領域。
這是一家深受資本青睞的WiFi射頻前端芯片設計的企業。天眼查顯示,康希通信在成立第二年,便獲得了英特爾資本的投資。去年一年的時間,康希通信完成了A+輪、B輪、C輪、D輪共四輪融資,其中D輪融資交易金額高達4億人民幣,多次獲得臨芯投資、華控、青石資產管理集團等知名投資機構的多次加碼。
2021年營收翻3.2倍,9成來自Wi-Fi FEM產品
招股書顯示,2019年-2021年康希通信營收規模以245.74%的年復合增長率增長,表現出較強的業績成長性。2019年康希通信創造兩千八百多萬的營收,2020年翻了1.83倍,2021年翻了3.2倍,2022年上半年實現營收2.03億元。
在歸母凈利潤方面,2019年、2020年康希通信連續兩年虧損,累計虧損12628.61萬元。截至2022年6月30日,康希通信仍存在累計未彌補虧損。對此,康希通信表示主要是因為公司股權激勵確認股份支付費用較高、研發投入較大,公司前期產品正處于客戶導入階段,盈利正在釋放期。

報告期內,康希通信的毛利率表現出波動下滑的趨勢,2020年下滑幅度最大,2021年、2022年下滑幅度開始逐年收窄。要維持公司的盈利能力的話,康希通信需要根據市場需求不斷進行產品的迭代升級和創新,如果不能迅速跟進市場需求推出新產品,在激烈的市場競爭下,可能導致康希通信產品價格大幅下降,綜合毛利率再次下降。
目前康希通信營收最大來源于Wi-Fi FEM產品,2019年-2022年上半年該產品取得的銷售收入分別為0.21億元、0.69億元、3.28億元、1.98億元,分別占當期營業收入的比例為72.79%、85.77%、96.09%、97.27%。同期,該產品銷量分別為1244.80萬顆、4249.39萬顆、15980.71萬顆、8926.82萬顆。康希通信的Wi-Fi FEM銷售規模逐年持續快速的增長。
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除Wi-Fi FEM外,康希通信還針對物聯網市場開發了支持藍牙通信、ZigBee通信等協議的射頻前端芯片模組產品,即IoT FEM。該產品2020年創造最高856萬元銷售收入,2021年出現小幅下滑。
5年推出三代Wi-Fi FEM產品
Wi-Fi是當前移動互聯網、物聯網時代下最重要的無線通信方式之一,隨著智能家居、智慧城市、工業物聯網等物聯網市場的發展,以及AR、VR、元宇宙、4K/8K高清/超高清等新領域的崛起,Wi-Fi FEM的市場需求日益增加。
根據TSR統計的數據,2021年Wi-Fi終端市場出貨量達41.07億臺,未來幾年仍將保持持續快速的增長。并且根據市場調研機構Markets and Markets的數據,2020年全球WiFi主芯片市場規模達197億美元,預計2026年將突破252億美元。
在Wi-Fi FEM領域的布局,康希通信最早始源于2015年,它自主研發了PA、LNA及Switch芯片。2017年,推出首款支持Wi-Fi 5協議的分立式PA芯片與全集成Wi-Fi FEM產品,采用的是GaAs、CMOS加工工藝、超小封裝工藝,產品具有高可靠性、高線性度、高功率、低噪聲等優勢。
2019年康希通信又成功研發了支持Wi-Fi 6協議的Wi-Fi FEM產品,并于2020年開始量產出售。在工藝上,這一代的產品相較上一代增加了SOI、CMOS等工藝,通過設計及工藝提升,康希通信進一步降低了產品成本。
2022年,康希通信再度推出支持Wi-Fi6E協議的集成FEM產品。并宣布啟動下一代Wi-Fi 標準FEM產品的研發,新協議標準下更快的傳輸速率、更高傳輸穩定性、更多的使用頻段對Wi-Fi FEM的性能提出了更高要求,康希通信仍需要去解決不少技術難題,期待早日推出支持Wi-Fi7協議的Wi-Fi FEM產品
Wi-Fi協議標準不斷迭代升級,康希通信能夠及時跟進市場需求,推出具有一定市場競爭力的新產品。目前,康希通信的產品已經成功進入中興通訊、吉祥騰達、TP-Link、銳捷網絡、京東云等通信設備品牌廠商以及共進股份、中磊電子、劍橋科技等ODM廠商的供應鏈體系。
與國內同行企業比較:體量較小、研發投入不大
在射頻前端芯片領域,國外廠商在產品種類、業務規模、技術積累等方面具有較大優勢,美國Skyworks、Qorvo、博通以及日本村田國際廠商占據市場主導地位,這四家廠商占據80%以上的市場份額。在Wi-Fi FEM領域,Skyworks、Qorvo市場占有率尤其高。
在國內,康希通信又面臨著唯捷創芯、卓勝微、飛驤科技、慧智微等企業的競爭。
2021年,康希通信在營業收入、研發團隊、研發投入、專利等方面與國內同行企業的比較情況如下所示:
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卓勝微、唯捷創芯的營收規模已經超過10億元級別,而康希通信的營收規模還只是3億多,并且低于目前也在沖刺科創板IPO上市的慧智微。
國內從事射頻前端芯片設計的企業中,卓勝微、唯捷創芯、飛驤科技、慧智微、艾為電子的研發團隊規模均已超過100人,而2021年康希通信研發團隊規模僅為53人,技術研發團隊規模較小。
在研發投入方面,2019年-2022年上半年康希通信的研發費用分別為3822.28萬元、3958.56萬元、3943.92萬元及2415萬元,占營業收入比重分別為133.78%、48.80%、11.55%及11.88%。2019年、2020年研發投入逐年加大,2021年研發投入出現小幅減少。研發投入、研發費用率上,康希通信均低于國內絕大部分的同行企業。
在技術實力上,2021年卓勝微、唯捷創芯、飛驤科技、慧智微、艾為電子、康希通信分別掌握71項、40項、75項、84項、306項、24項專利技術。
募資7.82億元,研發新一代Wi-Fi、IoT射頻前端芯片等
康希通信,此次科創板IPO上市,擬募集7.82億元資金,投資以下項目:
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康希通信表示,為了提升公司Wi-Fi射頻前端芯片的性能和核心技術指標,鞏固公司現有的Wi-Fi FEM應用市場,公司計劃開展新一代Wi-Fi射頻前端芯片的研發。
目前,康希通信的產品主要集中在2.4GHz和5GHz中高功率Wi-Fi 5 FEM、Wi-Fi 6 FEM射頻前端模組。此次康希通信將3.33億元募集資金投資于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發及產業化項目,擬對現有產品進行迭代升級外,還將重點研發6GHz以上頻段Wi-Fi 6E FEM及Wi-Fi 7 FEM等新產品,加大在智能手機Wi-Fi應用領域的拓展,豐富自身Wi-Fi FEM產品品類。
為了增加利潤的新增長點,康希通信決定拓展物聯網、車聯網市場。投資0.78億元募集資金,建設泛IoT無線射頻前端芯片研發及產業化項目,重點圍繞IoT FEM及汽車V2X芯片進行開發。
企業技術研發中心建設項目,康希通信擬投入超1億元募集資金,重點研究新一代超高效率射頻前端架構研究、新一代超高效率射頻封裝技術應用、基于新一代半導體工藝射頻前端產品、5G NR小基站射頻前端芯片。

本次沖刺科創板上市,康希通信擬公開發行不超過6368萬股,募集7.82億元,用于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發及產業化項目和泛IoT無線射頻前端芯片研發及產業化項目等。
康希通信成立于2015年,由美國理海大學畢業PING PENG和趙奐回國聯合創立,長期以來聚焦于Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發、設計和銷售,目前主營產品是Wi-Fi FEM和IoT FEM,廣泛應用于家庭無線路由器、家庭智能網關、企業級無線路由器、AP等無線網絡通信設備領域及智能家居、智能藍牙音箱、智能電表等物聯網領域。
這是一家深受資本青睞的WiFi射頻前端芯片設計的企業。天眼查顯示,康希通信在成立第二年,便獲得了英特爾資本的投資。去年一年的時間,康希通信完成了A+輪、B輪、C輪、D輪共四輪融資,其中D輪融資交易金額高達4億人民幣,多次獲得臨芯投資、華控、青石資產管理集團等知名投資機構的多次加碼。
2021年營收翻3.2倍,9成來自Wi-Fi FEM產品
招股書顯示,2019年-2021年康希通信營收規模以245.74%的年復合增長率增長,表現出較強的業績成長性。2019年康希通信創造兩千八百多萬的營收,2020年翻了1.83倍,2021年翻了3.2倍,2022年上半年實現營收2.03億元。
在歸母凈利潤方面,2019年、2020年康希通信連續兩年虧損,累計虧損12628.61萬元。截至2022年6月30日,康希通信仍存在累計未彌補虧損。對此,康希通信表示主要是因為公司股權激勵確認股份支付費用較高、研發投入較大,公司前期產品正處于客戶導入階段,盈利正在釋放期。

報告期內,康希通信的毛利率表現出波動下滑的趨勢,2020年下滑幅度最大,2021年、2022年下滑幅度開始逐年收窄。要維持公司的盈利能力的話,康希通信需要根據市場需求不斷進行產品的迭代升級和創新,如果不能迅速跟進市場需求推出新產品,在激烈的市場競爭下,可能導致康希通信產品價格大幅下降,綜合毛利率再次下降。
目前康希通信營收最大來源于Wi-Fi FEM產品,2019年-2022年上半年該產品取得的銷售收入分別為0.21億元、0.69億元、3.28億元、1.98億元,分別占當期營業收入的比例為72.79%、85.77%、96.09%、97.27%。同期,該產品銷量分別為1244.80萬顆、4249.39萬顆、15980.71萬顆、8926.82萬顆。康希通信的Wi-Fi FEM銷售規模逐年持續快速的增長。

除Wi-Fi FEM外,康希通信還針對物聯網市場開發了支持藍牙通信、ZigBee通信等協議的射頻前端芯片模組產品,即IoT FEM。該產品2020年創造最高856萬元銷售收入,2021年出現小幅下滑。
5年推出三代Wi-Fi FEM產品
Wi-Fi是當前移動互聯網、物聯網時代下最重要的無線通信方式之一,隨著智能家居、智慧城市、工業物聯網等物聯網市場的發展,以及AR、VR、元宇宙、4K/8K高清/超高清等新領域的崛起,Wi-Fi FEM的市場需求日益增加。
根據TSR統計的數據,2021年Wi-Fi終端市場出貨量達41.07億臺,未來幾年仍將保持持續快速的增長。并且根據市場調研機構Markets and Markets的數據,2020年全球WiFi主芯片市場規模達197億美元,預計2026年將突破252億美元。
在Wi-Fi FEM領域的布局,康希通信最早始源于2015年,它自主研發了PA、LNA及Switch芯片。2017年,推出首款支持Wi-Fi 5協議的分立式PA芯片與全集成Wi-Fi FEM產品,采用的是GaAs、CMOS加工工藝、超小封裝工藝,產品具有高可靠性、高線性度、高功率、低噪聲等優勢。
2019年康希通信又成功研發了支持Wi-Fi 6協議的Wi-Fi FEM產品,并于2020年開始量產出售。在工藝上,這一代的產品相較上一代增加了SOI、CMOS等工藝,通過設計及工藝提升,康希通信進一步降低了產品成本。
2022年,康希通信再度推出支持Wi-Fi6E協議的集成FEM產品。并宣布啟動下一代Wi-Fi 標準FEM產品的研發,新協議標準下更快的傳輸速率、更高傳輸穩定性、更多的使用頻段對Wi-Fi FEM的性能提出了更高要求,康希通信仍需要去解決不少技術難題,期待早日推出支持Wi-Fi7協議的Wi-Fi FEM產品
Wi-Fi協議標準不斷迭代升級,康希通信能夠及時跟進市場需求,推出具有一定市場競爭力的新產品。目前,康希通信的產品已經成功進入中興通訊、吉祥騰達、TP-Link、銳捷網絡、京東云等通信設備品牌廠商以及共進股份、中磊電子、劍橋科技等ODM廠商的供應鏈體系。
與國內同行企業比較:體量較小、研發投入不大
在射頻前端芯片領域,國外廠商在產品種類、業務規模、技術積累等方面具有較大優勢,美國Skyworks、Qorvo、博通以及日本村田國際廠商占據市場主導地位,這四家廠商占據80%以上的市場份額。在Wi-Fi FEM領域,Skyworks、Qorvo市場占有率尤其高。
在國內,康希通信又面臨著唯捷創芯、卓勝微、飛驤科技、慧智微等企業的競爭。
2021年,康希通信在營業收入、研發團隊、研發投入、專利等方面與國內同行企業的比較情況如下所示:


卓勝微、唯捷創芯的營收規模已經超過10億元級別,而康希通信的營收規模還只是3億多,并且低于目前也在沖刺科創板IPO上市的慧智微。
國內從事射頻前端芯片設計的企業中,卓勝微、唯捷創芯、飛驤科技、慧智微、艾為電子的研發團隊規模均已超過100人,而2021年康希通信研發團隊規模僅為53人,技術研發團隊規模較小。
在研發投入方面,2019年-2022年上半年康希通信的研發費用分別為3822.28萬元、3958.56萬元、3943.92萬元及2415萬元,占營業收入比重分別為133.78%、48.80%、11.55%及11.88%。2019年、2020年研發投入逐年加大,2021年研發投入出現小幅減少。研發投入、研發費用率上,康希通信均低于國內絕大部分的同行企業。
在技術實力上,2021年卓勝微、唯捷創芯、飛驤科技、慧智微、艾為電子、康希通信分別掌握71項、40項、75項、84項、306項、24項專利技術。
募資7.82億元,研發新一代Wi-Fi、IoT射頻前端芯片等
康希通信,此次科創板IPO上市,擬募集7.82億元資金,投資以下項目:

康希通信表示,為了提升公司Wi-Fi射頻前端芯片的性能和核心技術指標,鞏固公司現有的Wi-Fi FEM應用市場,公司計劃開展新一代Wi-Fi射頻前端芯片的研發。
目前,康希通信的產品主要集中在2.4GHz和5GHz中高功率Wi-Fi 5 FEM、Wi-Fi 6 FEM射頻前端模組。此次康希通信將3.33億元募集資金投資于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發及產業化項目,擬對現有產品進行迭代升級外,還將重點研發6GHz以上頻段Wi-Fi 6E FEM及Wi-Fi 7 FEM等新產品,加大在智能手機Wi-Fi應用領域的拓展,豐富自身Wi-Fi FEM產品品類。
為了增加利潤的新增長點,康希通信決定拓展物聯網、車聯網市場。投資0.78億元募集資金,建設泛IoT無線射頻前端芯片研發及產業化項目,重點圍繞IoT FEM及汽車V2X芯片進行開發。
企業技術研發中心建設項目,康希通信擬投入超1億元募集資金,重點研究新一代超高效率射頻前端架構研究、新一代超高效率射頻封裝技術應用、基于新一代半導體工藝射頻前端產品、5G NR小基站射頻前端芯片。
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