電子發燒友網報道（文/李彎彎）美國芯片制造商高通公司表示，希望與競爭一起入股ARM，組建一個財團以保持這家芯片設計公司在競爭激烈的半導體市場中保持“中立性”。如果進行收購的財團“足夠大”，高通可能與其它芯片制造商聯手，直接收購ARM。

ARM在芯片行業中占據獨特位置，這也是英偉達收購ARM遭到阻礙的原因，收購失敗后，軟銀計劃ARM在美國上市，然而這同樣讓眾多芯片公司擔心ARM未來的所有權。

ARM的獨特地位

ARM是一家芯片IP公司，主攻芯片的底層設計，其商業模式為向客戶提供處理器授權，不直接提供芯片產品。芯片生產廠商通過支付費用獲得ARM處理器的授權，該模式令ARM成為芯片底層架構的王者，高通、聯發科、華為、蘋果等均采用ARM芯片架構開發芯片。

ARM到底有多厲害，此前有數據顯示，全球已誕生超1800億顆基于ARM架構的芯片，僅在2020年第4季，全球基于ARM架構的芯片出貨就達到了67億顆，超越了x86、ARC、Power 和MIPS等其他架構芯片出貨的總和。

目前，基于ARM架構的處理器已經占據了手機處理器90%的市場份額，平板電腦處理器80%的市場份額，上網本處理器30%的市場份額。

總之，ARM公司自己雖然沒有設計制造任何一顆芯片，但基于ARM的底層架構的芯片，卻統治了幾乎全球全部智能手機、平板電腦以及部分PC市場，并正逐漸侵蝕服務器芯片、網絡設備芯片、工業機器人芯片和自動駕駛芯片領域。

為此ARM無論落入任何一家芯片設計廠商手中，對于其他競爭對手而言都是很大的威脅。

2020年9月，軟銀宣布，英偉達將以400億美元收購其擁有的全部ARM股票，且交易預計在今年3月份完成。如果交易完成，這將成為半導體行業有史以來最大并購。

這次收購引發了行業和多國政府的關注。盡管英偉達保證，其收購不會改變ARM的開放和中立，將一視同仁地向所有ARM客戶服務。但作為ARM的客戶，高通、谷歌、微軟等科技巨頭對此存有疑慮，高通和微軟等公司也向監管部門提出了對這筆收購的擔憂。

除了客戶的疑慮，各國反壟斷部門的審查更為致命。根據各國和地區法律，英偉達收購ARM需要得到英國、中國、歐盟和美國的監管部門同意，截至雙方宣布交易失敗，沒有任何監管部門批準這一交易。

由于ARM在行業內十分重要，英國政府甚至認為這一決定或許會損害國家安全。作為英國反壟斷機構，競爭與市場管理局也曾在去年4月對這次收購展開調查。

因為多方阻攔，2022年2月8日，英偉達、軟銀正式宣布交易失敗，軟銀將保留此前12.5億美元的定金，并幫助ARM籌備上市事宜，而英偉達則將保留20年的ARM授權。

高通在擔心什么

出售不成，軟銀計劃讓ARM在紐交所上市，軟銀和ARM將在2023年3月31日前開始準備ARM的公開發行（IPO），可是ARM上市同樣引發了芯片業界對該公司未來所有權的擔憂。

如上文所言，對于ARM的客戶，高通、谷歌、微軟等這些公司來說，ARM的控制權落入任何一家競爭對手手中，對其自身后續的發展都會有很大的影響。

如果ARM成功上市，那么意味著可能有某家芯片公司會收購ARM在二級市場上的流通股，從而擁有ARM的部分股權，不過一般而言一家上市公司的流通股都不會超過50%，目前基本在20%到30%，如果僅僅是想要通過收購流通股而獲得ARM的控制權是不可能的，但是除了收購大部分流通股，還可以再從持股股東手中收購部分股權，那么這家公司就有可能控制上市公司。不過也有例外的情況，有些上市公司是創始團隊擁有絕對控制權，即使從各種渠道收購到百分之九十多的股份，依然不能控制這家上市公司。

為了防止ARM上市之后，所有權可能落入某一家芯片公司手中，高通的策略是，在ARM上市之前，吸引其他競爭對手與自己一起組成財團，入股ARM，這樣在ARM上市之后，如果有某一家芯片公司想要從ARM股東上手收購股份，難度估計也會大很多。

另外如果組成的財團足夠大，可以收購ARM，這樣ARM的所有權就由多家芯片公司組成的財團控制，與英偉達一家公司收購不同，眾多芯片公司組成的財團進行收購，阻力可能沒有那么大，因為如果這樣，眾多組成這個財團的眾多芯片公司都將是利益獲得方。

而且為了不被排除在外，筆者認為，估計不少芯片公司會愿意加入這個財團，除了高通，可能還有谷歌、微軟、英特爾、聯發科等公司，另外英特爾CEO帕特·基辛格今年早些時候就表示，該公司可能會支持由芯片制造商組成的財團成為ARM基石投資者的想法。

可能會帶來的影響

有眾多芯片公司組成財團，入股或者收購ARM，可能比一家公司收購ARM更好，避免了單獨一家公司控制ARM的局面，然而這也會帶來一些問題。

比如說，ARM一些大客戶，或者說一些實力比較強，資金比較雄厚的客戶，可能比較容易加入這個財團收購ARM，然而這個世界有太多需要用到ARM架構的企業了，并不是所有芯片設計企業都能夠加入到財團。

未來如果由眾多巨頭企業組成的財團收購了ARM，那么這些沒有加入的中小企業是否會受到不公平對待，甚至是打壓。

另外如果組成財團的多是美國芯片公司，那么這就相當于ARM的控制權可能落入美國手中，如果真是這樣，未來一旦美國想要打壓別國的哪家芯片公司，或許就可以通過限制ARM架構授權，使得這家公司在芯片設計上處于落后位置。