隨著Nintendo Co股價創(chuàng)下歷史新高，有些人認(rèn)為Super Mario特許經(jīng)營權(quán)的創(chuàng)造者正處于關(guān)鍵時刻，這可能會將其旗艦Switch變成永久的游戲平臺，并擺脫行業(yè)傳統(tǒng)的興衰周期。

盡管許多長期任天堂的觀察家想知道高水位線是否已接近，但其他人則表示堅決反對：像特斯拉公司一樣，任天堂的股票有望登上月球，有些人預(yù)計該股票將翻倍，翻三倍甚至上漲五倍。 。今年股價上漲了30%，而Switch上半年的銷售額增長了95%。

一些任天堂的看漲者認(rèn)為，該公司可以轉(zhuǎn)型為能夠推出新的增量平臺，同時保留其用戶基礎(chǔ)的平臺。諸如Wii之類的熱門產(chǎn)品通常緊隨其后，諸如災(zāi)難性的Wii U等不太成功的產(chǎn)品。隨著每個新游戲機(jī)的問世，這家位于京都的游戲公司都在成功使新機(jī)器成功的同時擲骰子。在使用Switch的這一代產(chǎn)品中，后繼主機(jī)將無法保證有類似的銷量。

10 West Advisors的投資經(jīng)理Toan Tran說：“每一代游戲機(jī)，安裝基數(shù)都會重置為零，而他們的收益能力實際上會重置為零。他說，任天堂可以每隔幾年發(fā)布一次新的，功能更強(qiáng)大的Switch版本來擺脫困境。“他們可以持續(xù)擁有1億個游戲機(jī)的安裝基礎(chǔ)，并且隨著時間的推移會不斷發(fā)展。”

這種永久性平臺模型已經(jīng)存在：Apple Inc.的iPhone。像智能手機(jī)一樣，新版本的Switch可能向后兼容迄今為止發(fā)布的所有游戲，同時功能更加強(qiáng)大且功能更加豐富。這將使客戶鎖定在任天堂獨(dú)家第一方游戲之上的任天堂的娛樂生態(tài)系統(tǒng)中，同時使利潤和銷售更加可預(yù)測。

雖然Nintendo經(jīng)常提到與以前的游戲機(jī)相比，延長Switch的使用壽命，但它并未表示正在追求類似于Apple的商業(yè)模式。它是否可能甚至愿意追求這種模式仍有待辯論。懷疑論者的一個因素是，堅持使用Switch可能會限制任天堂在其設(shè)備上不懈地追求的大膽硬件創(chuàng)新-從Wii的運(yùn)動控制器到3DS的無眼鏡3D技術(shù)，再到Switch的便攜式控制臺創(chuàng)新。

由于對任天堂仍然無法比擬的游戲機(jī)需求的增長，該股最近突破了心理上重要的50，000日元關(guān)口，創(chuàng)下了73，200日元的歷史新高。任天堂預(yù)計，盡管第一季度出現(xiàn)了大流行，但收入仍將略微下降至1.2萬億日元。保守地講，前景肯定會有所提升。分析師平均預(yù)計，任天堂在截至3月份的財年中將實現(xiàn)銷售額1.42萬億日元。

美國的散戶投資者對市場的影響力一直在飆升，他們也開始注意到該股票，任天堂是Robinhood應(yīng)用程序用戶中持有量最大的日本股票之一。東京股市周二該股上漲了1.4%。

Mindset Capital首席執(zhí)行官Aaron Edelheit表示：“其估值仍然低得無法解釋。”“該公司的創(chuàng)新水平是沒人能給予他們信任的。”

根據(jù)Edelheit的說法，任天堂在2013年面對微軟公司時處于相同的位置：不受投資者青睞，被誤解并為其商業(yè)模式面臨十字路口。他說，最終，任天堂將變成一個“多頭”，股價可能會上漲五倍。

任天堂的市盈率約為12個月預(yù)期市盈率的20倍，而所謂的美國科技巨頭FAANG集團(tuán)的平均市盈率約為38倍。

然而，任天堂的許多長期觀察者以前從未聽說過這一消息，并且對此表示懷疑。在Wii成功達(dá)到頂峰時，該股的大幅下跌以及該公司未能充分利用Wii U推出時一度成為全球最知名的品牌之一的失敗，仍然使投資者感到震驚。

Jefferies Group的高級分析師Atul Goyal表示：“由于Covid，這個峰值高于我之前的預(yù)測，但峰值仍在明年。”他預(yù)測收益將在下一個財政年度（截至3月）達(dá)到峰值2022年。“公牛本身明年將沒有適當(dāng)?shù)脑鲩L。”

Goyal將該股升至9月份買入股票，目標(biāo)股價為69，500日圓，對該公司的近期前景持樂觀態(tài)度，但他表示“根據(jù)我們今天的了解，上漲空間非常有限，超過70，000日圓。”Goyal在9月份寫道，這種流行病使Nintendo“在市場開始擔(dān)心Switch周期的收益高峰之前，一年多的時間來確定其長期戰(zhàn)略。”

在最近的一次簡報中，管理層放棄了使用其Nintendo帳戶鎖定用戶的暗示，這是Super Nintendo或Wii用戶無法做到的，并巧妙地提及了其在“ 20XX”中推出的下一個游戲系統(tǒng)（許多人都提到“ 202X”）。

任天堂在演講中說：“我們不能簡單地跟隨其他公司正在做什么或追趕最新的技術(shù)趨勢。”也許是批評家們的輕推，多年來批評家們一直表示應(yīng)該放棄開發(fā)自己的硬件，而轉(zhuǎn)向移動游戲。

簡報也使許多要求任天堂更加明確其未來計劃的投資者感到沮喪。它也因未宣布的消息而著名-沒有改變其盈利預(yù)測，也沒有提及傳聞的Switch功能更強(qiáng)大的迭代。彭博新聞社報道，任天堂計劃明年推出新車型。

“這里的百萬美元問題是，任天堂是定義其2017年前歷史的熱門驅(qū)動周期性游戲嗎？”位于堪薩斯城的投資公司Crossroads Capital的投資經(jīng)理Ryan O‘Connor說。他說不，并且相信任天堂已經(jīng)放棄了足夠的暗示來證明他長期以來的信念，即Switch將是一個永久的平臺，而不是最新的周期。

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