三安光電11月11日晚間發布公告，擬定增募資不超過70億元，用于投入半導體研發與產業化項目（一期）。其中，長沙國資旗下長沙先導高芯投資合伙企業（有限合伙）與格力電器擬參與本次認購，業內人士指出，考慮供應鏈安全和自身需求，家電企業也在頻頻搶占芯片投資風口。

格力20億參與認購

預案顯示，本次三安光電擬非公開發行不超過8.16億股，由先導高芯和格力電器分別認購50億元和20億元。從Wind統計的往次定增紀錄來看，本次三安光電定增規模有望創下最高金額紀錄。

發行完成后，預計先導高芯將新進成為上市公司第三大單一持股股東，持股比例將不超過11.9%；上市公司實際控制人林秀成通過三安集團和三安電子的合計持股比例將由35.75%降至不低于29.78%，權益變動后，實際控制人地位保持不變。

從募投項目來看，主要包括三大業務板塊及公共配套建設，涉及氮化鎵業務板塊、砷化鎵業務板塊、特種封裝業務板塊，定位投向中高端產品。本次募集資金投資項目投資金額為138億元，建設期為4年，達產期為7年；上市公司預計項目達產年銷售收入約82億元（不含稅），據測算達產凈利潤率將達到24%。

證券時報·e公司記者注意到，三安光電頻頻獲地方國資加持，本次是湖南長沙國資出手。

穿透來看，本次參與定增的先導高芯由先導產投擔任普通合伙人（GP），先導控股、中盈投資和麓谷建設合計出資45億元擔任有限合伙人（LP），背后股東為長沙國資委和長沙高新區管委會。

就在9月底，三安光電披露了湖北國資旗下湖北長江安芯產業投資基金合伙企業（有限合伙）以貨幣資金59.6億元，向上市公司控股股東三安集團增資；增資完成后，長江安芯對三安光電的間接持股比例約為7.96%。另外，今年興業信托、泉州金控、安芯基金還向三安集團增資和提供流動性支持，據披露部分資金已經到位。

7月29日，三安光電在湖北省鄂州市葛店經濟技術開發區舉行了Mini/Micro LED顯示芯片產業化項目開工儀式，該項目計劃總投資120億元。

LED行業出現筑底跡象

對于本次定增，三安光電表示是為了鞏固傳統半導體照明領先地位。今年以來，LED行業堪稱遭遇“盈利寒冬”。

據統計，前三季度申萬LED行業上市公司合計歸屬母公司凈利潤近38億元，同比下降超過一半，凈利潤同比增長率中位數從去年同期近14%驟降至近6%。三安光電作為LED芯片龍頭，前三季度凈利潤也同比減半至近11.52億元。

券商分析指出，三季度以來，行業已經出現筑底跡象。

國信證券指出，當前整體下游需求較弱，生產端源頭LED芯片產能去化存在剛性，行業持續處于低迷，不過三季度起，各產業鏈環節（除封裝外）存貨周期基本同步有所下降，顯現供需結構呈現一定改善，加上貿易環境改善及宏觀環境向好，有望支持行業需求提升。

中金證券指出，由于LED通用照明市場已是紅海，國產設備的出現大幅度拉低行業進入門檻，三安光電急需高端增量市場來恢復利潤水平。

另一方面，得益于國產替代趨勢的利好，下游智能手機及基站廠商急需分散供應鏈風險，尋求化合物半導體代工的第二供應商。目前三安砷化鎵以及氮化鎵已具備相應成熟的代工能力，前期已通過大客戶的認證，部分產品將于今年四季度開始供應，預計公司2020年化合物半導體相關收入能達到12億元。

家電企業加碼芯片布局

證券時報·e公司記者注意到，家電公司已經積極參與布局芯片風口。

除了本次參與三安光電定增外，格力電器與一致行動人珠海融林參與了聞泰科技收購安世半導體項目，不考慮后續配套融資，將成為持股12.33%的戰略投資者。據統計，今年以來，聞泰科技股價累計漲幅近291%。

除了格力電器，今年3月，美的集團與三安光電全資子公司廈門市三安集成電路有限公司在廈門舉行了“第三代半導體聯合實驗室”揭牌儀式，雙方將開展戰略合作，共同推動第三代半導體功率器件的創新發展，來加快國產芯片導入白色家電行業。

資深家電行業觀察人士梁振鵬在接受證券時報·e公司記者采訪時稱，目前大部分家電芯片都是從海外采購，隨著智能家居以及物聯網時代到來，智能芯片的需求量巨大，家電企業積極布局芯片和半導體產業就是要避免受制于人。

對于格力電器，梁振鵬表示通過入股成熟芯片半導體企業的做法更為可行。格力電器現金流充沛，在智能家居轉型過程中，需要大量芯片和半導體，而積極布局芯片產業是從自身產業安全角度去考慮，有利于上游芯片供應領域的穩定性，增加自身在上游芯片行業的話語權。

香頌資本執行董事沈萌對證券時報·e公司記者表示，格力在自身電器產業發展中也對相關芯片存在剛性需求，因此投資芯片從邏輯上是合理的；考慮芯片產業特別是核心芯片對技術積累的要求高，投資大，格力對芯片的投資還是圍繞其產業鏈展開。

對于格力等家電廠商以及互聯網廠商紛紛計劃造芯片，清華大學微電子所所長魏少軍曾向證券時報·e公司記者表示，整體上態度是支持的，至少代表整機廠商對芯片的重要性有很高認識，建議不要關起門，造芯片不是光靠錢就能砸出來的。
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