據(jù)悉，阿里巴巴確定下周開(kāi)始在香港進(jìn)行上市前的路演。這個(gè)星期阿里巴巴已經(jīng)開(kāi)始與部分香港的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行溝通。

據(jù)悉，阿里巴巴這次將下調(diào)融資目標(biāo)至100億美元。

有媒體稱，阿里巴巴上市團(tuán)隊(duì)已經(jīng)與一些機(jī)構(gòu)投資者溝通了關(guān)于定價(jià)折扣的內(nèi)容，并以現(xiàn)在美股價(jià)格4%的折扣進(jìn)行詢價(jià)。阿里巴巴官方回應(yīng)稱不予置評(píng)。

截止11月7日，阿里巴巴在美股收盤(pán)價(jià)為186.66美元每股。

近日，據(jù)多家國(guó)內(nèi)外媒體報(bào)道，阿里巴巴將于下周“雙11”之后尋求香港上市審批，擬募資100億至150億美元，目前正以美股“96折”的價(jià)格在香港市場(chǎng)詢價(jià)。

如果一切順利，阿里巴巴預(yù)計(jì)將于年內(nèi)完成在港IPO，香港市場(chǎng)將迎來(lái)騰訊阿里互聯(lián)網(wǎng)雙巨頭齊聚的時(shí)代。

阿里巴巴或于下周“回港”

香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，有消息人士透露，阿里巴巴將于下周尋求香港上市審批，集資額為100億至150億美元，相當(dāng)于780億至1170億港元，中金及瑞信擔(dān)任上市保薦人。

據(jù)彭博報(bào)道，因信息未公開(kāi)而不愿具名的知情人士稱，阿里巴巴計(jì)劃于11月15日開(kāi)始接受投資者認(rèn)購(gòu)，并在11月20日對(duì)發(fā)行定價(jià)。

知情人士還透露，阿里巴巴已增聘花旗集團(tuán)、摩根大通和摩根士丹利加入其香港上市交易的銷售隊(duì)列，此外還邀請(qǐng)了幾家中資銀行。至少四家中國(guó)國(guó)有投資銀行——農(nóng)銀國(guó)際、建銀國(guó)際、工銀國(guó)際、中銀國(guó)際已被邀請(qǐng)擔(dān)任初級(jí)角色。

對(duì)于阿里巴巴重返港股的消息，阿里巴巴官方此前回復(fù)不予置評(píng)。這是過(guò)去半年阿里巴巴對(duì)此類消息的統(tǒng)一答案。港交所行政總裁李小加日前也回應(yīng)稱，“是秘密就不能說(shuō)”。

不過(guò)彭博援引上述知情人士的說(shuō)法稱，發(fā)行的時(shí)間和規(guī)模可能會(huì)因市場(chǎng)狀況而改變。

希望利用“雙11”銷售業(yè)績(jī)推進(jìn)上市

今晚一年一度的“雙11”購(gòu)物狂歡節(jié)即將來(lái)臨，而阿里巴巴選擇下周回港，恰逢“雙11”之后。這樣的時(shí)間安排，只是巧合嗎？

此前路透社在報(bào)道中強(qiáng)調(diào)，消息人士稱，阿里巴巴計(jì)劃在“雙11”購(gòu)物狂歡節(jié)后不久向港交所尋求上市許可，并可能在11月底或12月初上市。

11月9日外媒援引知情人士說(shuō)法稱，阿里巴巴正在籌備今年的“雙11”，希望利用今年最大的銷售日來(lái)激發(fā)人們對(duì)今年規(guī)模最大股票上市計(jì)劃之一的興趣，它將利用11日預(yù)期的創(chuàng)紀(jì)錄銷售業(yè)績(jī)，推進(jìn)在香港舉行的上市聽(tīng)證會(huì)。

2018年，阿里平臺(tái)“雙11”當(dāng)天銷售總額達(dá)到2135億元，這是10年來(lái)阿里“雙11”日銷售額首次突破2000億元大關(guān)。而不久前阿里巴巴營(yíng)銷平臺(tái)總經(jīng)理家洛表示，今年“雙11”將達(dá)到“高光時(shí)刻”，預(yù)計(jì)訪問(wèn)量和交易額都將達(dá)到歷史最高。

上述知情人士稱，上市聽(tīng)證會(huì)獲得成功，是阿里巴巴在香港證交所首次公開(kāi)募股的先決條件，這筆交易最早可能在本周末定價(jià)。

正以美股價(jià)格“96折”詢價(jià)

在下周的上市前路演開(kāi)始前，據(jù)騰訊新聞報(bào)道，本周阿里巴巴已經(jīng)開(kāi)始與部分香港機(jī)構(gòu)投資者溝通關(guān)于定價(jià)折扣的內(nèi)容，并以現(xiàn)在美股價(jià)格4%的折扣進(jìn)行詢價(jià)。

截至11月8日，阿里巴巴在美股最新收盤(pán)價(jià)為187.16美元，4%的折價(jià)對(duì)應(yīng)為179.67美元。按照“1拆8”計(jì)劃，港股定價(jià)約在22.46美元（相當(dāng)于175港元）附近。

今年7月15日，阿里巴巴進(jìn)行了拆股，將普通股與美國(guó)存托股份（ADS）的比率由1:1變?yōu)?:1，由此其普通股數(shù)從此前的40億股擴(kuò)大至320億股。外界普遍認(rèn)為拆股有利于阿里巴巴后續(xù)在港上市。

有投行人士分析指出，折價(jià)是阿里巴巴提速擁抱港股的戰(zhàn)略。“阿里以相對(duì)美股市場(chǎng)4%的折價(jià)進(jìn)行詢價(jià)，主要是為了吸引大型機(jī)構(gòu)投資者參與，給予投資者一定的利益刺激。”

但是據(jù)騰訊新聞報(bào)道，部分投資者對(duì)此折扣并不滿意，希望折扣至少在8%-10%。為此阿里巴巴對(duì)投資者反饋稱，在4%折扣基礎(chǔ)上愿意下調(diào)至5%左右。

今年以來(lái)，阿里巴巴美股股價(jià)漲幅已達(dá)到36.54%，目前報(bào)187.16美元，處于歷史高位。

回港前夕超200億元增資菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)

此次回港前夕，阿里巴巴還增加了對(duì)于菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的控股權(quán)。

11月8日，阿里巴巴宣布領(lǐng)銜完成對(duì)菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的新一輪增資。通過(guò)增資和購(gòu)買(mǎi)老股的方式，投入人民幣233億元（約合33億美元），持有菜鳥(niǎo)股權(quán)從約51%增加到約63%。

本次交易在“雙11”前宣布完成，被認(rèn)為是阿里向市場(chǎng)傳遞“對(duì)于新消費(fèi)和快遞物流行業(yè)增長(zhǎng)前景預(yù)判”的積極信號(hào)。

新一輪融資后，菜鳥(niǎo)將繼續(xù)加大技術(shù)投入，推動(dòng)物流行業(yè)數(shù)字升級(jí)；打造智慧供應(yīng)鏈，服務(wù)商家降本增效；加快建設(shè)全球智能物流骨干網(wǎng)，服務(wù)好全球中小企業(yè)全球賣(mài)、全球運(yùn)。

12年前曾以B2B業(yè)務(wù)在港上市

實(shí)際上，這并非阿里巴巴首次赴港。早在12年前，阿里巴巴便與港交所有一段交集。

2007年11月，阿里巴巴以B2B業(yè)務(wù)作為主體在港交所上市，募資116億港元，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最。上市后，其股價(jià)曾飆漲至發(fā)行價(jià)3倍，成為當(dāng)年“港股新股王”，市盈率一度超300倍。

然而隨后2008年，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，阿里2B業(yè)務(wù)受到巨大影響，股價(jià)開(kāi)始崩盤(pán)。2008年3月破發(fā)，10月跌至3.42港元低位，較發(fā)行價(jià)跌去30%。與此前41.4元高位相比跌超90%。

最終2012年，阿里巴巴宣布以13.5港元/股的發(fā)行價(jià)進(jìn)行私有化，“黯然”告別港交所。2013年10月，搭建了“同股不同權(quán)”架構(gòu)的阿里巴巴決定整體上市，馬云最初的選擇依舊是港交所。

然而由于當(dāng)時(shí)港交所從未有過(guò)“同股不同權(quán)”先例，也尚未有“改革”打算。幾番談判后，港交所也未能給阿里巴巴破例。無(wú)奈之下，阿里巴巴最終放棄在港上市計(jì)劃，于2014年赴美上市。

美股上市5年?duì)I收增長(zhǎng)4倍

歷史證明，與阿里巴巴失之交臂，是港交所的一次巨大損失。

2014年9月，阿里巴巴登陸美股，融資250億美元，創(chuàng)下全球最大規(guī)模IPO；發(fā)行價(jià)定為68美元，上市首日收?qǐng)?bào)93.89美元，漲幅近40%，總市值一舉超過(guò)2400億美元，成為當(dāng)時(shí)全球市值第二大互聯(lián)網(wǎng)公司，僅次于谷歌。

雖然上市后不久阿里巴巴一度遭遇破發(fā)。但從2015年10月起便開(kāi)啟了一輪長(zhǎng)達(dá)33個(gè)月的上漲，期間累計(jì)漲幅超270%，股價(jià)觸及歷史高點(diǎn)211.7美元，總市值一度突破5500億美元（約合人民幣3.85萬(wàn)億元），讓美股投資者賺得盆滿缽滿。

以最新收盤(pán)價(jià)186.66美元計(jì)，阿里巴巴總市值為4872億美元（約合人民幣3.4萬(wàn)億元），較發(fā)行價(jià)漲174.5%。

股價(jià)長(zhǎng)陽(yáng)源于業(yè)績(jī)長(zhǎng)青。美股上市這些年，恰逢移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，阿里巴巴營(yíng)收連續(xù)多年保持高速增長(zhǎng)，增幅屢次超過(guò)50%，最差時(shí)也超過(guò)30%。從2014年到2018年，阿里巴巴營(yíng)收累計(jì)增幅達(dá)到394%，凈利潤(rùn)也累計(jì)增長(zhǎng)230%。

11月1日，阿里巴巴發(fā)布的2020財(cái)年中期業(yè)績(jī)顯示，6個(gè)月?tīng)I(yíng)收2339億元，同比增長(zhǎng)超40%；歸屬普通股股東的凈利潤(rùn)為946億元，同比增幅達(dá)到228%。

港交所改革擁抱新經(jīng)濟(jì)

“只要條件允許，阿里就會(huì)回來(lái)，這個(gè)想法沒(méi)有變過(guò)。”對(duì)于在港上市，馬云曾如此表態(tài)。

2018年，錯(cuò)失阿里巴巴的港交所終于啟動(dòng)了一次大刀闊斧的改革，不僅放開(kāi)了同股不同權(quán)架構(gòu)公司在港上市，還放寬已在美英上市的同股不同權(quán)企業(yè)來(lái)港第二次上市。

此后，小米、美團(tuán)等新經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”紛紛赴港。2019年1月，香港特別行政區(qū)行政長(zhǎng)官林鄭月娥表示：香港在金融制度上有所創(chuàng)新，歡迎阿里巴巴再來(lái)港上市。

對(duì)于港交所的改革與邀請(qǐng)，馬云直言：感謝香港能夠通過(guò)“同股不同權(quán)”規(guī)定，這是一個(gè)很大的變化，也是對(duì)阿里巴巴的肯定。阿里巴巴一定會(huì)認(rèn)真考慮再來(lái)香港上市。

今年以來(lái)，港交所總裁李小加多次表態(tài)，認(rèn)為阿里的回歸不會(huì)太遠(yuǎn)。“阿里百分之百會(huì)回來(lái)，只是時(shí)間長(zhǎng)短問(wèn)題，至于回香港還是回上海是阿里自己的選擇”；“我對(duì)此充滿信心，這類公司總是要回家的”。他曾暗示，今年香港新股市場(chǎng)平穩(wěn)成長(zhǎng)，余下時(shí)間或有好項(xiàng)目來(lái)港上市。

2018年，香港IPO募資金額位居全球榜首。但Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至10月中旬，港股IPO共融資185億美元，落后于219億美元的紐交所和233億美元的納斯達(dá)克。

若阿里巴巴年內(nèi)完成在港IPO，融資金額如預(yù)期超過(guò)100億美元，無(wú)疑將助力港交所重回IPO募資榜榜首。

不缺錢(qián)的阿里回港上市圖什么？

目前的阿里巴巴并不缺錢(qián)。最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月30日，阿里巴巴賬面上現(xiàn)金余額高達(dá)2482.72億元。

那么阿里巴巴為何選擇在港二次上市？有業(yè)內(nèi)人士稱，趁目前高市值，在港上市有望幫助阿里儲(chǔ)備更多子彈，財(cái)務(wù)考慮也是其中之一。而且作為前哨，有可能為阿里回歸A股做鋪墊。

也有分析認(rèn)為，隨著滬深港通逐漸成熟，阿里在港股上市，有利于其估值提升。同時(shí)在當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)變化的情勢(shì)下，也能拓寬融資渠道，減少對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的依賴。

此外，阿里巴巴的很多關(guān)聯(lián)公司如阿里健康、阿里影業(yè)等皆已在香港上市，阿里巴巴的回歸也將盤(pán)活這些資源，產(chǎn)生協(xié)同作用。

如果阿里巴巴此次赴港上市成功，香港市場(chǎng)將迎來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)雙巨頭阿里、騰訊齊聚的時(shí)代。同時(shí)，對(duì)于港交所吸引更多中概互聯(lián)網(wǎng)巨頭如京東、百度等回港上市也具有示范效應(yīng)，值得期待。