我先來提個問題給大家猜猜看，人類語言中最早出現描述利息的這個詞，是在五千多年前的古巴比倫的蘇美爾語，非常湊巧這個詞還有另外一個意思，你們可以猜猜看是什么。

我覺得比較難猜，另外這個意思是“羔羊”。

當然有一種可能，這只是巧合。另一種可能是，在古巴比倫，如果你租用別人的田，在上面放羊，是需要將一些新生的小羊羔交給地主的，因為你用了這塊田做生產資料，地主也給這塊田投入了一些資本，比如灌溉系統。類似的，在借貸活動中，你找債主借了白銀或者小麥，拿去用作其他生產活動，還款的時候也得交一些增值的資產作為利息。

那么為什么是羊羔而不是小豬或者牛犢呢？因為當時的巴比倫真的是非常喜歡羊，也可能是那里更適合羊生長，所以羊是非常重要的價值載體，不像我們這是牛和豬。

舉這個例子是想說，像借貸這種金融現象，其實是和當時社會的主要價值生產方式緊密掛鉤的。簡單的說，就是金融依托于實業。接下來，我們從歷史上幾個關鍵時期看一看，金融和實業是如何協同演化的。

我們先從古巴比倫講起。在古巴比倫之前，我們說人類還沒有進入文明時代，一個很重要的考量就是，之前沒有文字和城市。這兩項東西，正是非常關鍵的金融技術和制度，我們一會再展開詳細說。

在文明時代之前，人類大部分生活在小部落里，很多都有血緣關系，生產方式以采集和狩獵為主，這里也會有協作，但因為是一個部落，主要又是公有制，所以在分配的時候比較柔性，更人情化一點，畢竟大家都是親戚。

到了古巴比倫，因為農業的發展，單位面積的土地能養活更多人了，農耕成了新的生活方式。這些人聚集起來，形成城市，這里的人際關系就變了，很多是沒有密切的血緣關系的，相比以前就算是陌生人社會了，當然和我們現在的城市還是沒法比，當時的城市人口，幾萬人已經非常了不得了。

城市生活需要新的秩序，有統治者，負責祭祀和戰爭，也有被統治者，主要是農民，還有一些是手工業者，文職人員，商人。大家開始出現分工，有些人不需要去生產糧食了，他們就需要依賴統治者去做再分配，來供養他們。

這種再分配是非常關鍵的一個變化，這意味著主流價值的分配出現了重大變化，伴生性的，就是金融技術和制度的變化，比如借貸。

當時這個再分配是這么做的。統治者要求農民把一部分大麥上繳到寺廟，然后按月發給那些不從事生產的人，比如戰士，官員，手工業者，每種角色都有自己的配額。

大麥是每年固定收成時間的，在那個時間段農民就必須上交，如果碰到天災人禍，沒有足夠的大麥上繳，怎么辦呢？兩個選擇，一是拖欠，二是借款。這兩種都是借貸，前者是中央政府借款給農民，你應該交的沒交，那你先欠著，過一年再還。后者則是農民得去找別的富人借款再交給中央政府。

留下來的石板和楔形文字上記錄了很多這樣的合約。有些特別簡單的是，Pzue欠Urgairn40克白銀和900升大麥 這種是最原始的，兩方只有名字，也不知道具體身份，另外也沒有利息和還款日期。

后續的合約就更先進了，比如這個 ：

Nabi的兒子Ilshu從太陽神（shamash）和Sintajir借入一又六分之謝克爾白銀，他將在收貨季節還本付息。利息根據本金和標準利率計算。見證人如下：。。。。Apin 建造Inan神廟那年的七月簽訂

這就是非常完整的借貸合約了，還有見證人。

回頭總結這一段，我們能看到，人類從狩獵采集-部落變成農耕-城市之后，主流價值的創造和分配都發生了巨大的變化，每個人每天做的事情都完全不一樣了，也就有了新的問題需要解決，有人沒法按時上交大麥怎么辦？用楔形文字和石板作為技術手段，慢慢優化貸款合約，可能還有一些政府規定的制度，綜合起來就有了新的金融活動，而且是大規模的。從過去的石板里，我們能發現大量的記錄都是關于借貸的。

好，我們接著看下一個關鍵時代，股份制公司興起的時代。

一般我們說，英國和荷蘭的東印度公司是最早的股份制公司，其實呢，股份制公司在歷史上很多地方和時段都零星出現過，各有不同，但是關鍵屬性是相似的。比如古希臘和羅馬都有股份制公司，而且都是和殖民貿易活動相關，這也是幸好有地中海為早期的人類提供了非常好的商貿環境。

這些零星出現的股份制公司大部分是曇花一現，真正留下來的，還是要17世紀初期的英國和荷蘭的東印度公司。

當時的社會背景是這樣的，歐亞商路被阿拉伯人壟斷，歐洲需要找到新的海上通商路線，遠洋航行的風險非常高，周期也很長，如果能成功返回，收益也是驚人的。這種情況下，傳統的借貸就不適用了，要想支持大規模的遠洋探險，就必須有新的融資和組織形式。

早期的遠洋探險大部分都是皇室支持的，原因是當時的皇室也缺錢，許多金融上的創新都是皇室想著法子融資，逼出來的，比如威尼斯的城市公債，還有熱那亞的股份制公司等等。當時皇室缺錢了，也得去找國際資本市場借，利率還不低。歐洲國家之間激烈的競爭，又逼著政府必須加大投入，開源節流。支持遠洋探險就是一條路子，如果能找到新的商路和市場，就是黃金白銀，政府通過出資或者轉讓特許經營權，可以獲得公司的股份來獲利。

這類遠洋探險的股份制公司，和歷史上出現的一些不太一樣，區別在于前者有更多不確定性，歸零是常有的事情，更像是如今的風險投資和創業公司。而歷史上的股份制公司更穩定，比如法國一家特別有名的磨坊公司，幾百年里都能穩定的產生利潤。

兩者的本質區別是，前者是在開拓新市場和業務，后者則是非常成熟的商業。但是，正是這種希望開拓全新商業版圖的努力，以及恰當的時機，把英國和荷蘭這種海邊小國，送上了世界霸主的位置。

著重說一下荷蘭東印度公司的一些創新設計，航海的長周期要求股東長期投入資本，東印度公司的規則是鎖定十年，為了彌補長期鎖定的機會成本，股東是可以自由交易股份的。當時的荷蘭首都阿姆斯特丹有非常發達的交易所，看漲看跌各種金融工具都發明出來，因此這個交易所有非常好的流動性。

這種流動性是非常有價值的，因為當時沒有什么其他理財產品有這么好的流動性，你買了股票一定能賣出去，這就給投資者更多信心。另一方面，發達的交易所也充分發掘了人類投機的屬性，和我們現在這個市場一樣。

沒有詳細展開的還有很多，比如更早一些，11世紀-13世紀發源于意大利城邦的諸多金融工具，銀行，債券，永續年金，這些都對英國荷蘭有推動作用，而這些金融工具，也要歸功于阿拉伯數學傳入歐洲，由斐波那契寫成珠算理論再推廣，以及歐洲對概率論的研究。又一次，金融技術和組織因為主流價值生產方式的變化，重構了一次。

那么，下次變化會是怎樣的呢？我猜這次金融技術和制度變革是區塊鏈，那么主流價值生產和分配的變化是什么呢？

要回答這個問題，其實是要回答兩個問題：

1 分析區塊鏈技術的特點是什么？

2 預測什么樣的經濟活動是適合區塊鏈的（現有的，和將來的）

區塊鏈的本質特點是，通過互聯網傳輸價值，把成本和速度都進化到了一個無法想象的層面。類似于互聯網出現之后，我們傳輸信息的成本和速度也是和從前屬于兩個世界。

從很多方面來看，互聯網都是一個特別好的例子。當時我們是從中心化轉變成去中心化的網絡，信息傳輸從單向轉變成雙向，一對多變成多對多。

現在，傳統的金融雖然上網了，但是這個網絡其實是一個個局域網，私有制，不開放。所以在局域網內比如微信支付，我們已經實現了價值傳輸的超快速度和超低成本，但是一旦涉及到橫跨不同體系金融網絡的傳輸，立刻打回原形。要么就是直接不能轉，比如微信轉支付寶，要么就是像跨國轉賬這種，靠上一代的SWIFT，一等好幾天。

這種金融網絡的割裂現象，只可能靠區塊鏈去打破。原因是各個局域網的主體都更希望保住圍墻，獲得更多利潤，有能力打破圍墻的可能只有像少數幾個像中國這類國家。另一方面，國家之間的圍墻幾乎不可能打破。

再往前一步，區塊鏈之所以能夠打破圍墻，靠的是重新定義資產的擁有方式。以前，所有線上資產其實都是在局域網控制者手中的，我們擁有的只是他們手中的一串數據，證明我們擁有某個資產。現在區塊鏈可以讓我們真正自己掌握資產，也就是你手里的私鑰。擁有它，你就能任意使用你的資產，在不同的網絡中轉移，圍墻消失了。

到這里就很明顯了，如果新的價值生產和分配方式：

1 要求價值傳播頻率高，成本低，

2 需要跨越多重金融圍墻，

3 和互聯網結合更緊密的，

它就是區塊鏈要找的那枚釘子。

這三點并不是獨立的維度，有可能互為因果。新技術要想取代原來的，要么是能在效率或者成本上比之前的強十倍（第一點），要么就是能實現之前不能實現的功能（2和3）。

如果未來的經濟活動要求海量處理跨國界的交易，對速度和成本的要求都比現在要提高很多，現有的金融系統肯定滿足不了，區塊鏈就能發揮作用了。

但是這種交易是什么呢？現在很難預測，一個原因是金融技術和經濟行為是兩只腳交叉前進的，一方的變化會影響另一方，反之亦然。因此這種演化路徑不是單變量的線性演化，而是多變量的涌現。

我們可以從現有的例子來看，比特幣本身就是最好的一個例子，想想看：

分散在全球的礦工，沒有準入門檻，一刻不停的為網絡提供算力和安全，每十分鐘就有新的比特幣被分配給一個礦工。任何一個人都可以創立一個賬戶，不管在哪個國家，都可以轉賬給任意另外一個賬戶。

比特幣完美詮釋了區塊鏈在跨金融圍墻時的優勢。

還有哪些經濟活動，已經展現出了一些苗頭，但是因為各方條件不成熟，差那么臨門一腳或者幾腳呢？

我們本來就處在一個全球化的時代，線上和線下的很多經濟活動都是全球性的。區別是，線下的經濟活動已經很成熟了，和現有的金融技術是適配的。而線上的經濟活動還在萌芽階段，很多價值分配的問題沒解決，同時還有更多新的經濟活動在孕育，也就誕生了新的問題。

比如社交網絡中的數據價值歸屬問題，現在用戶在社交網絡中的數據是默認歸平臺所有，這種分配方式肯定是不長久的，因為個人數據的重要性在與日俱增，有一天反對力量會強大到改變這一態勢，每個人都要求獲得自己數據的所有權。社交和廣告行業的運營模式會徹底重構，連帶的影響更是難以估量。

也許你會覺得FB和騰訊太過強大，不可能被重構，也很難想象沒有它們我們該如何生活。換個角度想，人類進入線上社交的時代其實只有20年不到，既然20年前我們能完全換一種社交方式，現在為什么不可以呢？

互聯網從根本上創造了一個不分國界的線上世界，在這里創造和分配價值，本來就應該有配套的金融技術，不然就會在跨越國界時碰到各種限制，或者在價值傳輸和線上經濟活動之間產生不必要的摩擦。

歷史走到這一步，互聯網之后是區塊鏈，可能不是偶然。