其實最近幾個月的金融市場是非常有意思的，在企業基本面基本沒有變化的情況下，僅僅在貨幣政策的影響下，經歷了從寒冬到春天的轉變。

全球下調經濟增速預期，出口數據不及預期，中美上季度消費數據都有出現斷崖，工業數據也都不及預期。但是股市還都拉起來了，還都拉得風生水起。原因就是各國央行放水，讓我們不得不感嘆當今金融市場貨幣政策的調控能力確實太強了。美聯儲一放鴿，暫停加息，還表露出年底可能會停止縮表，中國順勢就開始印錢，然后說去杠桿已收獲成效。兩國轟轟烈烈就開始放水了，股市一片欣欣向榮。我估計很多企業可能也一臉懵逼，剛大幅裁完員準備過冬的，結果轉個身股價就翻倍了，你說驚不驚喜。

最近幣市說實話也漲得不錯，我們發現中國股市漲，美國股市漲，數字貨幣漲，還都是超預期得漲，全球的風險資產都在漲，很明顯新一輪通脹周期已經來了。如果回顧近幾年的歷史會發現貨幣政策在風險資產的上漲中確實起到了至關重要的作用，16-17年是中國大加杠桿的兩年，民間風險投資規模達到頂峰，17年人民幣M2更是創出驚人的新高，發生了嚴重的通脹，在這個過程中我們看到了一場繁榮的p2p集資，二三線垃圾房產的暴漲以及比特幣的瘋狂。這一切又隨著2018年強勢的美元加息和中國矯枉過正的去杠桿落下了帷幕。

簡單說，通脹周期下，現金需要尋找不斷增長的風險資產來維系自己的購買力。如果你手里的現金漲不過央行放水的速度，你就在無形中被收割了。這種時候，做理中客去分析看空理由就不重要了。其實很有趣，我們最近可以看到很多財經博主因為沒上車而唱空，分析企業利空面，廢話，不才過了幾個月，企業基本面和上季度暴跌的時候有什么區別，能分析個錘子出來。昨天看到了一句話，忘了是哪看到了，“不要站在企圖拯救經濟的國家力量的對立面，是投資人要上的第一課”，很有意思。

再說回比特幣，比特幣這種數字貨幣的誕生就是為了應對通脹周期，理念就在于賦予人民貨幣自由，避免被央行放水收割財產。如果在通脹周期中比特幣都不能有良好的表現，那比特幣的本身一定出了問題。如果你認同比特幣的理念，卻不在通脹周期中持有，那你的理念一定出了問題。