非常低的成功率和相當高的詐騙風險已經讓大肆宣傳的ICO過時了。而現在，根據11月12日Beyond Blocks發布的一份報告表示，為區塊鏈項目提供資金的方式可能會更好、更快、更安全。

加密基金的拓荒時代結束了

對ICO最初的興奮似乎已迅速消退。ICO能夠獲得數百萬美元的投資，而且幾乎沒有稅收或監管。雖然它的流行程度在很大程度上被政府監管所扼殺，有時甚至是徹底的禁令，但它的低成功率以及欺騙問題也被歸咎于對ICO的負面情緒。

在實現ICO時，公司不需要出售股權，用戶可以購買代幣使用，這對雙方都有利。然而，由于實用代幣并不是對公司本身的投資，用戶無權從公司獲得任何東西。

這就帶來了一個問題，因為在發行公司兌現其承諾之前，代幣沒有任何價值–然而，企業很少有適當的保險來保護投資者。

由于在防止巨額資金損失方面幾乎無能為力，構建模塊提出了這樣一個問題：現在是為投資者提供替代ICO的新選擇的恰當時機嗎？

對ICO無政府狀態的合理回答

STO代表證券代幣，它是一種新的并合法的方式為區塊鏈創新提供資金。它被看作是ICO的一個更穩定的替代方案，因為證券代幣是與真實的證券相連的，而這些證券通常代表著公司的代幣化資產。

證券代幣賦予買對該代幣以數字形式表示的任何東西的所有權，例如股票、衍生工具或房地產。這種類型的融資可以創造更多的流動性，使投資者更容易獲得。

除了有可能為加密行業帶來大量資金外，STO還需要美國證交會（SEC）等監管機構的許可。由于所有的監管標準將從資金的一開始就得到滿足，因此幾乎不存在資金籌措中途陷入法律糾紛的風險。

作為一個完全遵守監管框架的STO，它還為投資者提供了追蹤其投資并保護他們不受欺詐的能力。

Polybird Exchange的首席執行官兼聯合創始人哈里什·D·古普塔（Harish D. Gupta）告訴記者：“STO的流行有很多原因。首先，股票發行是直截了當的，投資者清楚地知道他們在投資什么。如果結構正確，證券代幣還可以捕捉到公司的比例增長。除此之外，從傳統金融市場的角度來看，證券代幣使傳統中介機構的多種功能自動化，從而減輕了流程，減少了相關成本和時間。”

然而，STO確實會遇到一些挫折，特別是對尋求此類融資的公司而言。STO的一個主要問題是某些形式的證券代幣不允許所有的投資者參與交易。根據構建模塊，當證券在受監管的交易所交易時，大多數交易將通過算法交易進行，從而實現集中化。

對于公司來說，證券代幣產品帶來了復雜的流程和文書工作，而ICO迄今還沒有帶來任何真正的麻煩，因為它們相對容易建立，而且相當有利可圖。

目前尚不清楚STO是否能夠完全取代更為寬松、利潤更為豐厚的ICO，但仍然可以肯定的是，它們正在向經認證的投資者提供通常保留給傳統的知識產權組織的治理和保護。