與主流的觀點相反，比特幣實際上有某種價值支撐。和任何形式的貨幣一樣，這種支撐也是唯一的支撐：其貨幣屬性的可信度。貨幣不是集體的幻覺，也不是一種信仰體系。在歷史的進程中，各種媒介都以貨幣的形式出現(xiàn)過，而且每次都并非偶然。

以貨幣形式出現(xiàn)的商品具有獨特的屬性，使它們區(qū)別于其他市場商品。貨幣商品提供了獨特的屬性使其適合作為交換媒介，這些特性包括：稀缺性，耐久性，可分割性，可替代性和可移植性等。The Bitcoin Standard 一書對此提供了更全面的討論。

對于每種新涌現(xiàn)出來的貨幣，一個媒介的內(nèi)生屬性得到了改善，另一個之前存在的貨幣形式所內(nèi)生的貨幣屬性則會逐漸消亡。每一種商品一旦貨幣化，另一種商品就會“去貨幣化”。本質(zhì)上，一種貨幣媒介的相對優(yōu)勢超過了另一種貨幣媒介。比特幣也是如此，它代表著全球貨幣競爭中的技術(shù)進步。比特幣是黃金和利用了黃金的貨幣屬性的法定貨幣系統(tǒng)的高級繼承者。比特幣是黃金和法幣的私生子。

比特幣憑借自己的貨幣屬性，正在超越它一開始所模仿的前輩們。比特幣數(shù)量有限，是稀缺的，并且比其他競爭對手更容易分割和轉(zhuǎn)讓。它也更加去中心化，因此更能抵抗審查或腐敗。永遠只會有2100萬個比特幣，每個比特幣都可以被整除到八位小數(shù)點，你可以在無需許可的情況下，將價值轉(zhuǎn)移給世界上任何地方的任何人，并且最終結(jié)算不依賴于任何第三方。

總的來說，比特幣的貨幣屬性大大優(yōu)于當今使用的其他任何形式的貨幣。而且，這些屬性不是偶然存在的，也不存在于真空里。加密技術(shù)的組合確保并加強了比特幣的新興貨幣屬性，一個去中心化的節(jié)點網(wǎng)絡（執(zhí)行一組通用的共識規(guī)則）和一個強大的挖礦網(wǎng)絡，則確保了比特幣交易賬本的完整性和不變性。貨幣本身是將系統(tǒng)綁定在一起的基石，它產(chǎn)生了經(jīng)濟激勵的誘因，促使比特幣作為一個整體發(fā)揮作用。但即使如此，比特幣的貨幣屬性也不是絕對不變的。相反，這些屬性是由市場通過與其他貨幣系統(tǒng)的屬性進行比較而評估出來的。

Coinbase Pro：過去六個月（截至2019年9月27日）比特幣兌美元的匯率。

仔細想想，每賣出一美元的比特幣，世界上就多了兩份同樣數(shù)量的美元和比特幣。這代表的是持有一種貨幣相對于另一種貨幣的相對偏好。隨著比特幣價值的上漲，表明市場參與者越來越傾向于持有比特幣而不是美元。比特幣價格較高（以美元計）意味著必須賣出更多美元才能獲得同等數(shù)量的比特幣。總體而言，它是市場對貨幣屬性的相對強弱的評估。價格是輸出，貨幣屬性是輸入。

當人們評估比特幣的貨幣屬性時，問題很自然就變成了：哪個貨幣擁有更可靠的貨幣屬性？比特幣還是美元？一開始是什么支撐了美元的價格（或歐元或日元等）？

當試圖回答這個問題時，最常見的一種反駁是：美元的價值是由政府、軍方（有槍的人）或稅收支撐的。但是，美元并沒有得到任何這三方面的支撐，不是政府，不是軍隊，也不是稅收。政府只對有價值的東西進行征稅，同樣的，軍隊只能保護有價值的東西，而不是反過來。政府不能決定貨幣的價值，它只能決定貨幣的供應。

委內(nèi)瑞拉，阿根廷和土耳其都擁有政府，軍隊和征稅權(quán)，但在過去五年中，它們自己的貨幣已經(jīng)失敗了?；蛟S這還不足以作為反例事實，但許多例子都與「貨幣可以根據(jù)政府職能獲得價值支撐」這一觀點背道而馳。

每一次惡性通貨膨脹事件，應該都足以證明法定貨幣系統(tǒng)的內(nèi)生缺陷。但不幸的是，事實并非如此。很多人依然簡單地認為，惡性通貨膨脹只是貨幣管理不善的證據(jù)，卻忽略了將惡性通貨膨脹理解為所有法定貨幣系統(tǒng)的根本問題。這種簡單的觀點忽略了第一性原理，也忽略了法幣系統(tǒng)貨幣之所以貶值的經(jīng)濟動力。

盡管美元在結(jié)構(gòu)上更具彈性，成為了全球儲備貨幣，但所有法定貨幣本質(zhì)上在功能上都是相同的，美元僅僅是弱勢貨幣中的最強者。一旦更好地理解了支持美元（和所有法定貨幣）的機制，我們就能得到一個基準，來更好的評估支撐比特幣價值的機制。

為什么美元有價值？

美元的價值并未出現(xiàn)在自由市場上。取而代之的是，它以黃金（最初是銀）的分數(shù)表示形式出現(xiàn)。從本質(zhì)上講，美元是解決黃金可兌換性和可轉(zhuǎn)移性的天然限制的一種解決方案。它的成立取決于黃金的貨幣屬性，而不是美元本身內(nèi)生的屬性。最初美元也是基于信任的系統(tǒng)：人們接受美元并信任它在將來能以固定的金額轉(zhuǎn)換回黃金。黃金的局限性以及它作為貨幣的最終失敗，就是現(xiàn)在的美元體系，而如果沒有黃金，美元現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)也永遠無法存在。

快速回顧一下美元與黃金的歷史：

在二十世紀的歷史進程中，美元從儲備擔保貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶆論Ｘ泿拧１M管大多數(shù)人從未停止過思考為什么美元在后黃金時代具有價值，但最常見的解釋仍然是：美元是某種集體幻覺（即美元之所以有價值，僅僅是因為我們都相信它具有價值），或者是：政府，軍隊和稅收的職能，賦予了美元價值。

這兩種解釋都沒有第一性原理的依據(jù)，也不是美元能保持價值的根本原因。相反，今天美元能保持其價值，是因為它作為債務的功能，以及美元作為償還“以美元計價的債務”而產(chǎn)生的相對稀缺性。在美元世界中，一切都是信用體系的延展。GDP取決于信用體系的規(guī)模和增長，稅收是GDP的衍生品。為政府提供資金（稅收和赤字支出）的機制都取決于信貸體系，正是信貸體系使美元能夠在其當前結(jié)構(gòu)中發(fā)揮作用。

信貸體系的規(guī)模是GDP的好幾倍。由于信貸系統(tǒng)也比基礎貨幣供應量大幾個數(shù)量級，因此經(jīng)濟活動在很大程度上由信貸的分配和擴展協(xié)調(diào)。然而，在過去的三十年中，信貸體系的增長遠遠超過了GDP的增長。下表列出了信用體系的變化率與GDP和聯(lián)邦稅收收入（自1987年至今）的變化率相比。在美聯(lián)儲的體系中，信貸擴張驅(qū)動GDP，最終決定了聯(lián)邦稅收的水平。

根據(jù)美聯(lián)儲（z.1報告）的數(shù)據(jù)，如今，美國信貸系統(tǒng)中有73萬億美元的債務（固定期限/固定負債），但銀行系統(tǒng)中實際只有1.6萬億美元。這就是美聯(lián)儲如何管理美元價格穩(wěn)定性的方法。債務創(chuàng)造了對美元的未來需求。在美聯(lián)儲的系統(tǒng)中，每一美元的杠桿大約是1：40。如果你今天借了美元，就需要在將來擁有美元以償還該債務。目前，銀行系統(tǒng)中的每一美元都被欠了40倍以上。信用體系的規(guī)模與美元數(shù)量之間的關(guān)系，使美元的價格相對稀缺和穩(wěn)定。總的來說，每個人都需要美元來償還以美元計價的信貸。

整個系統(tǒng)所欠的美元遠遠超過現(xiàn)有的美元數(shù)量，從而創(chuàng)造了一種環(huán)境：在目前整個系統(tǒng)中對美元的需求量非高。如果消費者不償還債務，他們的房屋將被取消抵押品贖回權(quán)，或者他們的汽車將被收回。如果一家公司不償還債務，公司資產(chǎn)將通過破產(chǎn)程序沒收給債權(quán)人，權(quán)益可能會被全部消滅。如果政府不償還債務，由于缺乏資金，政府的基本職能將被關(guān)閉。

在大多數(shù)情況下，未獲得償還債務所必需的美元（也就是“未來的美元”），往往意味著傾家蕩產(chǎn)。債務創(chuàng)造了對美元的需求。只要相對于未償債務而言美元是稀缺的，那么美元價格就會保持相對穩(wěn)定。這就是美聯(lián)儲經(jīng)濟的運作方式。從某種意義上說，它有點像毒販。讓癮君子迷上了你的毒品，他就會不斷跑回來要更多的毒品。在這種情況下，毒品就是債務，它迫使每個人像倉鼠一樣，在美元的跑輪上不停狂奔。

美聯(lián)儲經(jīng)濟（和美元）的問題在于，它依賴于高杠桿信貸體系的運作。為了維持下去，美聯(lián)儲必須增加基礎美元的數(shù)量。這就是量化寬松政策存在的原因。為了維持系統(tǒng)中的債務數(shù)量，美聯(lián)儲必須系統(tǒng)地增加實際美元的供應，否則信貸系統(tǒng)將崩潰。增加基礎美元的數(shù)量，具有使信貸體系去杠桿化的直接效果，但同時在長期效果上，它也會誘導更多信貸產(chǎn)生。隨著時間的推移，這還會使美元逐漸貶值。這都是系統(tǒng)設計使然。信貸最終是支撐美元的原因，因為信貸實際上代表的是對不動產(chǎn)的債權(quán)，因此也是對民生的債權(quán)。要么帶著未來的美元來還債，要么丟掉你的房子，這簡直是“為美元工作”最有效的激勵機制。

美元與信貸之間的關(guān)系讓美聯(lián)儲的游戲能一直玩下去，各國央行行長認為，這種局面將永遠持續(xù)下去：創(chuàng)造更多的美元；增加債務；債務太多了嗎？創(chuàng)建更多的美元——依此類推。最終，在美聯(lián)儲（或任何中央銀行）的系統(tǒng)中，貨幣成了泄水閘。因為在美國銀行系統(tǒng)中有73萬億美元的債務，而只有1.6萬億的美元，所以必須向系統(tǒng)中增加更多的美元以支持債務。美元相對于美元債務需求的稀缺性決定了美元的價值。僅此而已。并沒有其他東西支撐美元價值。雖然信貸制度的活動造成了美元的相對稀缺性，但它也讓美元在絕對稀缺性上越來越弱。

債務過多→創(chuàng)造更多的美元→更多債務→債務過多

與任何貨幣資產(chǎn)一樣，稀缺性是支撐美元的貨幣屬性，但是美元僅僅只是相對于現(xiàn)有的以美元計價的債務數(shù)量而言是稀缺的。現(xiàn)在，美元面臨著一個真正對手的競爭：比特幣。

美元體系及其所缺乏的內(nèi)生的貨幣屬性，與比特幣的貨幣屬性形成了鮮明的對比。美元的稀缺性是相對的；比特幣的稀缺性是絕對的。美元體系建立在信任的基礎上；比特幣不是。美元的供應由中央銀行控制，而比特幣的供應由市場參與者的共識控制。美元的供給將永遠與信用體系的規(guī)模相抵觸，而比特幣的供給則完全與信用脫節(jié)。而且，創(chuàng)造美元的成本幾乎為零，而創(chuàng)建比特幣的成本是有形的，而且還在不斷增加。最終，比特幣的貨幣屬性應運而生，并且越來越難以操縱，而美元本來就可以被操縱。

貨幣和數(shù)字稀缺性

將比特幣評估為“貨幣”時，最難克服的心理障礙通常是“數(shù)字化”。比特幣不是有形的，表面上并不直觀。完全數(shù)字化的東西怎么能值錢呢？盡管美元大多也是數(shù)字貨幣，但在大多數(shù)人的心中，它仍然比比特幣更有形。有了美元，便有了一種物理表示，將我們的心理模型錨定在有形的現(xiàn)實世界中。比特幣則沒法做到這一點。雖然比特幣擁有更可靠的貨幣屬性，但美元（對我們大多數(shù)人而言）一直都是貨幣，因此，它的數(shù)字形式似乎是從物理世界到數(shù)字世界的更直觀的延展。但其實，美元作為貨幣的基礎是固定在時間上的，其數(shù)字性質(zhì)似乎更為明顯。另一方面，比特幣代表著有限的稀缺性，而美元的供應沒有限制。

請記住，美元沒有任何內(nèi)生的貨幣屬性。它利用黃金的貨幣屬性把自己上升到全球儲備貨幣的地位，但美元本身沒有獨特的屬性能使其作為貨幣的穩(wěn)定形式，除了與信貸關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生的相對于債務的稀缺性。

在評估比特幣時，要考慮的第一個主要問題是：數(shù)字貨幣是否可以共享那些使黃金成為價值存儲（和貨幣形式）的典型屬性。黃金作為貨幣出現(xiàn)是因為它是物理的，還是因為它具有超越物理的超凡特性？在世界上所有的自然物質(zhì)中，為什么偏偏是黃金？黃金之所以能成為貨幣，并不是因為它是有形的，而是因為它的特性是獨特的。最重要的是，黃金稀少、可替代且高度耐用。盡管黃金擁有許多特性使其優(yōu)于之前的任何貨幣，但其致命的缺陷是運輸困難且容易集中化，這些缺點最終也是導致了為什么美元能興起成為交易對手的原因。

“來做一個思想實驗：想象一下，世界上存在一種賤金屬，其稀有度與黃金一樣，但同時具有以下這些特性：

顏色是無聊的灰色

不是良好的導電體

不是特別堅固，但也不具有延展性或可塑性

沒有任何的實用性或裝飾作用

但有一個魔法般的特性：可以通過通訊渠道傳播

——中本聰（2010年8月27日）

比特幣擁有讓黃金成為貨幣媒介的貨幣屬性，同時它也改善了黃金的缺陷。黃金是相對稀缺的，而比特幣是絕對稀缺的，同時兩者都非常耐用；黃金是可替代的，但很難測定。比特幣是可替代的，但易于分析；黃金難以轉(zhuǎn)讓且高度集中，比特幣易于轉(zhuǎn)讓且高度分散。

從本質(zhì)上講，比特幣具有將「實物黃金」和「數(shù)字美元」合二為一的所有理想特性，同時還沒有二者任何一個重大缺陷。在評估貨幣媒介時，首要原則是回歸基礎。讓我們忽略結(jié)論或終點，然后開始問自己：如果比特幣是稀缺且有限的，同時我們忽略它是數(shù)字化的——那么，這樣的東西可以有效地衡量價值并最終存儲價值嗎？稀缺性是不是一個足夠強大的屬性，可以使比特幣以貨幣形式出現(xiàn)，不管這種稀缺性的形式是否為數(shù)字形式？

盡管貨幣可能是一個無形的概念，但只要商業(yè)和專業(yè)化能夠為人類帶來好處，貨幣就會有真正的需求和效用。貨幣是我們在更豐富的消費品和資本品之間用來確定相對價值的仲裁工具。它是用來協(xié)調(diào)所有其他經(jīng)濟活動的商品。貨幣的絕對數(shù)量，與「稀缺性及可衡量」的屬性相比，并不那么重要。稀缺性是貨幣最重要的屬性。如果計量單位的供應不斷且無法預測地發(fā)生變化，那么衡量與之相對的商品的價值將非常困難，這就是為什么稀缺性本身就是一項非常寶貴的資產(chǎn)。雖然基礎計量單位的價值可能會相對于商品和服務波動，但貨幣供應的穩(wěn)定會盡可能減少這種價值衡量時產(chǎn)生的干擾。

雖然是數(shù)字化的，但比特幣的設計是為了提供絕對的稀缺性，這就是為什么它有可能成為這種有效的貨幣形式（和價值度量）的原因。永遠只有2100萬個比特幣，而2100萬個比特幣的相對數(shù)量和絕對數(shù)量都是極少的。美聯(lián)儲在上周輕松就創(chuàng)造出了1000億美元。這相當于創(chuàng)建出了一份將永遠存在的單價大約 5，000 美元的比特幣，而且這僅僅只是一周內(nèi)（并且僅由一個中央銀行）創(chuàng)造出來的。自金融危機以來，美聯(lián)儲、日本銀行和歐洲中央銀行共同創(chuàng)造了價值10萬億美元的新資金，相當于每個比特幣約500，000美元。盡管美元、歐元、日元和比特幣都是數(shù)字貨幣，但只有比特幣是唯一真正具備稀缺性的貨幣，也是唯一擁有貨幣屬性的媒介。

但是，僅僅聲稱比特幣總數(shù)有限是不夠的。也不應有人簡單地接受這一事實。重要的是，我們要了解這種情況背后的原因。為什么無法創(chuàng)造超過2100萬個但比特幣，為什么比特幣不能復制？為什么比特幣是安全的、不能被操縱？

比特幣網(wǎng)絡中的安全性由三個關(guān)鍵部分組成，它們被編織在一起，并通過貨幣本身的經(jīng)濟誘因得到了加強。這三個關(guān)鍵組件分別是：

網(wǎng)絡共識和全節(jié)點：實施一組通用的管理規(guī)則

挖礦和工作量證明：驗證交易歷史記錄，在物理世界中錨定比特幣安全性

私鑰：保證了價值單元的安全性，確保資產(chǎn)的所有權(quán)獨立于驗證者

保證比特幣安全的因素：網(wǎng)絡共識和全節(jié)點

2100萬不僅僅是由軟件和代碼保證的數(shù)目。相反，比特幣的2100萬固定供應量是由共識機制控制的，所有市場參與者都有經(jīng)濟動機去執(zhí)行比特幣網(wǎng)絡的規(guī)則。雖然從理論上講，比特幣網(wǎng)絡的共識可以決定增加比特幣的供應量，使其超過2100萬，但是絕大多數(shù)比特幣用戶必須集體同意讓自己手里的貨幣貶值才能這樣做。實際上，一個由理性經(jīng)濟行為者組成的全球化、去中心化的網(wǎng)絡和自愿選擇加入的貨幣系統(tǒng)，很難集體壓倒性地形成這樣一個共識，畢竟這些貨幣是所有人自主決定將其用作財富儲備的貨幣。

在比特幣中，全節(jié)點（full node）是一臺維護完整版本的比特幣區(qū)塊鏈的計算機或服務器。全節(jié)點根據(jù)一組通用的網(wǎng)絡共識規(guī)則，獨立聚合出一條某個版本的區(qū)塊鏈。雖然不是每個持有比特幣的人都運行一個完整的節(jié)點，但每個人都可以這樣做，并且每個節(jié)點都會驗證所有交易和所有區(qū)塊。通過運行完整的節(jié)點，任何人都可以在無需許可的情況下訪問比特幣網(wǎng)絡并廣播交易（或區(qū)塊）。并且節(jié)點無需信任其他節(jié)點。相反，每個節(jié)點都基于一組通用規(guī)則，獨立地驗證比特幣交易的完整歷史記錄，從而允許網(wǎng)絡在不信任的基礎上達成一致的準確的歷史賬本。

這是比特幣網(wǎng)絡消除對中心化第三方的信任并增強其固定供應量信譽的機制。所有節(jié)點都保留所有交易的歷史記錄，從而允許每個節(jié)點可以確定任何未來的交易是否有效?？傮w而言，比特幣是世界上最安全的計算網(wǎng)絡，因為任何人都可以訪問它，而且不需要信任其他人。網(wǎng)絡是去中心化的，沒有單點故障。每個節(jié)點都代表著對網(wǎng)絡其余節(jié)點的檢查和制約，并且因為不存在某一個中心點，網(wǎng)絡可以抵抗攻擊和破壞。任何節(jié)點都可能發(fā)生故障或損壞，但網(wǎng)絡的其余部分不會受到影響。存在的節(jié)點越多，比特幣就越分散，從而增加了冗余度，讓網(wǎng)絡越來越難以被賄賂或?qū)彶椤?/p>

每個全節(jié)點都執(zhí)行網(wǎng)絡的共識規(guī)則，其中一個關(guān)鍵規(guī)則是貨幣的總固定供應量。每個比特幣區(qū)塊包括要發(fā)行的預定義數(shù)量的比特幣，并且每個比特幣交易必須源自先前有效的區(qū)塊才能生效。每生產(chǎn) 210，000個區(qū)塊，每個有效區(qū)塊中發(fā)行的比特幣數(shù)量將減少一半，直到大約2140年發(fā)行的比特幣，最終數(shù)量減為零，從而創(chuàng)建了一個漸近的有上限的貨幣供應計劃。

因為每個節(jié)點能獨立地驗證交易和區(qū)塊，所以網(wǎng)絡共同執(zhí)行固定的2100萬供應量規(guī)則。如果任何節(jié)點廣播了無效的交易，網(wǎng)絡的其余節(jié)點就將拒絕這筆交易，并且該節(jié)點將無法達成共識。本質(zhì)上，任何節(jié)點都可以嘗試創(chuàng)建額外的比特幣，但其他節(jié)點有動機維護之前定下來的總固定供應量，否則貨幣就將在接下里的網(wǎng)絡中貶值。

另外，網(wǎng)絡內(nèi)部或外部的任何人都可以復制比特幣的軟件來創(chuàng)建新版本的比特幣，但是復制后的比特幣將被原本的網(wǎng)絡節(jié)點視為無效貨幣，因為它不源自于先前有效的區(qū)塊。這就像試圖將自己壟斷的貨幣作為美元來冒充一樣。你可以把比特幣改造成任何你自己想要的貨幣，但是沒人會接受它，這個貨幣也就不會共享比特幣網(wǎng)絡的貨幣屬性。只要運行比特幣全節(jié)點，任何人都可以立即分析所接受的比特幣是否有效，比特幣的任何復制品都將立即被識別為偽造品。節(jié)點的共識決定了閉環(huán)系統(tǒng)中網(wǎng)絡的有效狀態(tài)。

保證比特幣安全的因素：挖礦和工作量證明

作為共識機制的一部分，某些節(jié)點（稱為礦工）執(zhí)行比特幣的工作量證明功能，以向區(qū)塊鏈添加新的比特幣區(qū)塊。此功能可驗證交易的完整歷史記錄并清除待處理的交易。挖礦過程最終是將比特幣安全錨定在物理世界中的原因。為了解決一個數(shù)學難題，礦工必須執(zhí)行數(shù)萬億次的加密計算，這需要消耗大量的能源。一旦解決了該數(shù)學難題，節(jié)點就會把正確的答案發(fā)送給網(wǎng)絡的其余節(jié)點進行驗證。所有節(jié)點（包括其他礦工）都基于前面討論的一組通用的網(wǎng)絡共識規(guī)則來驗證某個區(qū)塊是否有效。如果該區(qū)塊中有一筆交易無效，則整個塊均無效。另外，如果區(qū)塊不是建立在最新的有效區(qū)塊之上，那么這個塊也是無效的。

假設算力是每秒 90 千兆兆哈希，那么比特幣網(wǎng)絡會消耗大約9千兆瓦的電能，相當于每天約1100萬美元（或每年約40億美元）的能源，邊際成本為每千瓦時5美分（粗略估算） ）。平均每十分鐘出一次塊，這意味著每天大約可以出144個塊。在整個網(wǎng)絡中，每個區(qū)塊的成本約為75，000美元，每個區(qū)塊的獎勵約為100，000美元（12.5個新比特幣x每個比特幣8，000美元，不包括交易費用）。出塊的成本越高，網(wǎng)絡攻擊的成本就越高。出塊的成本代表了將歷史交易記錄寫入比特幣賬本中所需的有形資源。隨著網(wǎng)絡的發(fā)展，網(wǎng)絡變得越來越分散，補償?shù)V工的經(jīng)濟價值總體上增加了。從博弈論的角度來看，更多的競爭和更大的機會成本使勾結(jié)和賄賂變得更加困難，并且所有網(wǎng)絡節(jié)點都對礦工的工作進行驗證，這產(chǎn)生了持續(xù)的制衡。

回想一下，在每個有效塊中都會發(fā)布預定義數(shù)量的比特幣（直到達到2100萬的限制）。每個區(qū)塊中發(fā)行的比特幣與網(wǎng)絡交易費用相結(jié)合，構(gòu)成了對礦工執(zhí)行工作量證明的補償。礦工用比特幣支付電力成本以保護網(wǎng)絡。如果礦工將與預定義的供應數(shù)量不一致的比特幣打包，則網(wǎng)絡的其余節(jié)點將把該區(qū)塊視為無效。作為安全功能的一部分，礦工必須驗證并強制執(zhí)行固定的貨幣供應計劃才能獲得經(jīng)濟補償。

支付給礦工的有效報酬經(jīng)過每210，000個區(qū)塊減半，下一個減半周期將在區(qū)塊630，000（或大約2020年5月）發(fā)生。在下一個減半周期中，有效獎勵將從每個區(qū)塊的12.5個比特幣減少到6.25個比特幣。此后，如果任何礦工包含了無效獎勵（超過6.25個比特幣），則網(wǎng)絡的其余節(jié)點將拒絕該區(qū)塊，獎勵將被視為無效。

減半很重要，不僅因為減半減少了新發(fā)行的比特幣的供應，還因為它證明了網(wǎng)絡的經(jīng)濟動機能夠繼續(xù)在完全去中心化的基礎上有效地協(xié)調(diào)和執(zhí)行固定的貨幣供應計劃。如果有任何礦工企圖作弊，則網(wǎng)絡的其余節(jié)點將對其進行最大程度的懲罰。除了網(wǎng)絡的經(jīng)濟激勵措施之外，沒有其他辦法可以協(xié)調(diào)這種行為。它是在去中心化的基礎上進行的，無需任何中央機構(gòu)的協(xié)調(diào)，從而增強了網(wǎng)絡的安全性。

因為挖礦是去中心化的，并且所有礦工都在不斷與其他礦工競爭，所以串通礦工并不現(xiàn)實。另外，所有節(jié)點都立即驗證礦工所完成的工作，不需要任何成本，這產(chǎn)生了非常強大的制衡功能，驗證的成本與挖礦的成本相反：挖礦出塊成本很高，但驗證很容易。

總體而言，這是比特幣與其他競爭貨幣系統(tǒng)（無論是黃金還是美元）之間的根本區(qū)別。支付給礦工獎勵補償，以確保網(wǎng)絡安全和加強網(wǎng)絡固定供應量，這完全是比特幣所采用的機制。貨幣的經(jīng)濟誘因（補償激勵）如此之強，懲罰既嚴厲又容易執(zhí)行，以至于最大程度地激勵了礦工進行合作并開展有效工作。通過在挖礦過程中引入有形成本，將供應計劃納入驗證過程中（所有節(jié)點都能進行驗證），以及通過將挖礦功能與網(wǎng)絡所有權(quán)分離，整個網(wǎng)絡將可靠地、永久地強制執(zhí)行固定的貨幣供應量（ 即2100萬美元的貨幣，但也可以在去中心化的基礎上達成新的共識）。

是什么保護了比特幣：私鑰和平等權(quán)利

在礦工打包、求解和發(fā)布區(qū)塊、節(jié)點檢查并驗證礦工執(zhí)行的工作時，私鑰則控制了對價值單位本身的訪問權(quán)。私鑰控制著2100萬比特幣的使用權(quán)利（到目前為止，技術(shù)上僅開采了其中1800萬個比特幣）。在比特幣中，沒有身份系統(tǒng)。比特幣對外界一無所知。比特幣網(wǎng)絡會驗證簽名和密鑰，也只驗證這些信息。只有控制私鑰的人，才能通過創(chuàng)建有效簽名來創(chuàng)建有效的比特幣交易。有效交易包含在區(qū)塊中，由礦工打包并由每個節(jié)點進行驗證，但是只有擁有私鑰的人，才能產(chǎn)生有效交易。

當廣播有效交易時，比特幣將支付（或轉(zhuǎn)移）到特定的比特幣地址中。地址是從公鑰派生的，公鑰是從私鑰派生的?？梢允褂盟借€來計算公鑰和地址，但是不能根據(jù)公鑰或地址反過來計算私鑰。你可以公開自己的公鑰和地址，而無需透露任何有關(guān)私鑰的信息。

把比特幣放在地址里，本質(zhì)上相當于把比特幣鎖定在保險箱中。為了解鎖保險箱來花費其中的比特幣，必須由相應的私鑰產(chǎn)生有效的簽名（每個公鑰和地址都有唯一的私鑰）。私鑰的所有者產(chǎn)生了唯一的簽名，卻沒有真正揭示私鑰本身的任何信息。網(wǎng)絡的其余部分可以在不知道私鑰的信息下，驗證私鑰的持有者是否產(chǎn)生了有效的簽名。公私鑰對是比特幣的基礎。最終，私鑰控制著對網(wǎng)絡經(jīng)濟價值的訪問權(quán)限。

有人擁有十分之一的比特幣還是一萬個比特幣都沒關(guān)系。兩者均通過相同的機制和相同的規(guī)則進行保護和驗證。人人享有平等的權(quán)利。無論經(jīng)濟價值如何，每個比特幣（和比特幣地址）在比特幣網(wǎng)絡中都被等同對待。如果產(chǎn)生了有效的簽名，則該交易是有效的，它將被添加到區(qū)塊鏈中（如果支付了交易費）。如果產(chǎn)生了無效的簽名，則網(wǎng)絡將拒絕它為無效。任何特定參與者的力量強大或弱小都無關(guān)緊要。比特幣是非政治性的。它驗證的只是密鑰和簽名。擁有更多比特幣的人可能能夠支付更高的交易費來確定交易的優(yōu)先級，但是所有交易均基于同一組共識規(guī)則進行驗證。礦工基于價值和獲利能力對交易進行優(yōu)先排序，僅此而已。如果交易具有同等價值，則將根據(jù)時間順序確定交易的優(yōu)先級。最重要的是，打包交易的挖礦功能與所有權(quán)分離。比特幣不是民主社會，所有權(quán)由私鑰控制，每筆比特幣交易均根據(jù)網(wǎng)絡內(nèi)的相同標準進行評估。每個比特幣必須來源于與2100萬個貨幣供應計劃一致的區(qū)塊內(nèi)。

這就是為什么用戶控制私鑰在比特幣中如此重要。比特幣非常稀缺，私鑰是每個比特幣進行交易的守門人。不是你的私鑰，就不是你的比特幣。如果第三方控制了你的私鑰（例如銀行），那么它也將控制你對比特幣網(wǎng)絡的訪問權(quán)，在這種情況下，限制訪問或占用資金非常容易。盡管許多人選擇信任類似銀行的實體，但比特幣的安全模型卻是獨一無二的。每個用戶不僅可以控制自己的私鑰，而且每個用戶還可以在無需許可的情況下訪問網(wǎng)絡并將資金轉(zhuǎn)移到世界上任何地方。

總之，控制私鑰的用戶分散了對網(wǎng)絡經(jīng)濟價值的控制，從而提高了整個網(wǎng)絡的安全性。對網(wǎng)絡的分布式訪問越多，破壞或選擇網(wǎng)絡的挑戰(zhàn)就越大。另外，通過持有私鑰，任何人都很難限制他人的訪問權(quán)或沒收任何人持有的資金。每個流通的比特幣都由私鑰保護；礦工和節(jié)點強制要求總共有2100萬比特幣存在，但每個有效的比特幣最終將由私鑰進行控制和保護。

比特幣的自反性

總而言之，比特幣的供應量受網(wǎng)絡共識機制的約束，礦工執(zhí)行的工作量證明功能將比特幣的安全性錨定于現(xiàn)實世界中。作為安全功能的一部分，礦工獲得比特幣報酬來出塊，從而驗證交易歷史記錄并清除無效的交易。如果礦工試圖以與比特幣的固定供應量不一致的貨幣數(shù)額來補償自己，則網(wǎng)絡的其余節(jié)點將礦工的工作視為無效。貨幣供應已集成到比特幣的安全模型中，必須消耗現(xiàn)實世界的能源才能補償?shù)V工。但是，網(wǎng)絡中的每個節(jié)點都可以驗證所有礦工的工作，因此沒有人可以在沒有重大懲罰風險的情況下作弊。

拋開任何關(guān)于「什么是貨幣」的先入為主的概念，想象一下，一種具有強制稀缺性和固定供應量的貨幣體系：世界上任何人都可以在無需許可的情況下連接到網(wǎng)絡，并且任何人都可以將交易發(fā)送給世界上任何地方的任何人；每個人都可以獨立輕松地驗證貨幣的供應量以及整個網(wǎng)絡的所有權(quán)。想象一下，數(shù)十億人口分散在世界各地，他們都能在一個公共的去中心化網(wǎng)絡上進行交易，每個人都可以在沒有任何中央機構(gòu)協(xié)調(diào)的情況下，達成網(wǎng)絡所有權(quán)的共識。這個網(wǎng)絡將有多少價值？比特幣之所以有價值是因為它是有限的；比特幣是有限的因為它是有價值的。網(wǎng)絡的經(jīng)濟激勵與治理模型相互促進；最終的累積效應是產(chǎn)生一種分散的無需信任的貨幣體系，其貨幣供應量固定，網(wǎng)絡遍布全球，任何人都可以使用。

由于比特幣具有內(nèi)生和新興的貨幣屬性，因此與其他所有的數(shù)字貨幣截然不同。當比特幣的供應量保持固定且有限的時候，中央銀行們則被迫擴大貨幣基礎以維持傳統(tǒng)經(jīng)濟系統(tǒng)。比特幣將成為越來越有吸引力的選擇，因為更多的市場參與者認為，未來幾輪量化寬松政策不僅是央行的工具，也是維持替代選擇和劣等選擇的必要功能。在使用比特幣之前，每個人默認都被迫加入該系統(tǒng)。現(xiàn)在，比特幣已經(jīng)存在，有了另一個可行的選擇。每當美聯(lián)儲以更多量化寬松政策來維持信貸體系時，越來越多的人會發(fā)現(xiàn)，比特幣的貨幣屬性大大優(yōu)于傳統(tǒng)系統(tǒng)，無論是美元、歐元還是日元。A比B更好？最終這就是一場競賽。在全球貨幣競爭中，比特幣具有法定貨幣系統(tǒng)所缺乏的內(nèi)生貨幣屬性。最終，比特幣將得到某種東西的支撐，而那也是其他所有貨幣唯一擁有的支撐：貨幣屬性的可信度。
來源： 橙皮書?