2006年，中國的通信界已經被各種3G牌照版本耗盡了熱情，最近一則“中國電信可能引入外資戰略投資者”的消息，讓業界麻木的神經又變得興奮起來。

　　此前，中移動、中網通和中聯通都已經引入了外資電信作為戰略投資者，誰將是中國電信這位“最后一個留守者”的緋聞主角？日本NTT DoCoMo、法國電信、美國Verizon、德國電信還是新加坡電信？業界一時議論紛紛。

　　“電信引入外資戰略投資是肯定的。”9月27日，中國電信北京研究院一位決策分析人士對記者表示。

　　而與此同時，一則所謂“塵埃落定”的版本已在坊間悄悄流傳：中國電信將收購聯通C網并獲得CDMA2000牌照，聯通的G網將和網通合并發展WCDMA，中國移動將獲TD-SCDMA牌照。

　　要錢還是要經驗？

　　上述中國電信北京研究院人士告訴記者，中國電信尋求外資合作的想法由來已久：一方面國內市場越發有限，需要尋求新的拓展空間；另一方面，中國電信向全業務運營商轉型，對新的網絡建設也有資金的需求，同時借助國外運營商帶動發展。

　　“最后和誰合作取決于中國電信不同的出發點。”該人士分析，這牽涉到中國電信未來對固網轉型業務、3G業務、以及拓展國際市場在整個戰略中的比重和重要性。

　　在2006年中期業績發布會上，中國電信董事長兼首席執行官王曉初(王曉初新聞,王曉初說吧)曾強調，“與海外戰略投資者聯姻能否為公司帶來協同效益”是中國電信最重要的考慮因素。

　　中國電信北京研究院決策研究部戰略與政策研究室的于明峰也對記者表示，中國電信一直在對引入外資戰略投資者進行研究，目前主要還是從三個方面考慮：一是資金的需要，二是先進管理經驗，三是為今后“走出去”鋪路。

　　“至于哪個運營商采用什么制式不重要。”于明峰認為，電信更多還是為將來長遠的發展考慮。

　　在SKT和聯通達成戰略合作之時，業界曾有另一種聲音表示，作為最后一個還沒有和外資牽手的中國電信，可能更希望引入一個單純的資本投資機構，而不是一個在業務層面對中國電信有過多干預和影響的運營商。

　　“電信如果獲得3G牌照，重新建網最需要的就是資金。”信息產業部電信研究院政策研究所一位人士向記者分析，尤其是在網絡覆蓋，用戶規模和用戶體驗等方面要和移動等其他運營商競爭，中國電信對資金的需求會更迫切。

　　根據中國電信8月底發布的半年財報，今年上半年其營收為844.42億元(不含一次性初裝費)，凈利潤是115.9億元，雖遠高于對手網通418.51億元的收入和58.15億元的凈利潤，而與中國移動同期1370億元的收入和高達302億元的凈利潤相比，中電信的現金流仍顯緊張。

　　對于制式和資金之說，BDA分析師方美琴持不同意見。她認為，中國電信不僅僅需要錢，更需要能在業務上對自己有幫助和提升的合作伙伴，而且一定是3G方案確定下來之后，和誰合作才會有定論。

　　諾盛高級分析師董曉揚也對記者表示：電信僅僅引入資本投資者可能性不大，雖然中國電信需要外資的資金支持，但是其缺乏移動網絡建設和運營管理經驗，在業務開展方面也比較缺乏，所以會需要第三方進行合作，協助開展這些工作，單純的資金支持并不能滿足其需求。

　　3G牌照新猜想

　　隨著中國電信引入外資電信的想法浮出水面，坊間又傳出一個新的3G版本猜想：中國電信將收購聯通C網并獲得CDMA2000牌照，中國移動將做TD-SCDMA，聯通的G網和網通將合并發展WCDMA。

　　8月底，王曉初在香港的中國電信半年報發布會上曾表示，中國電信有意收購聯通C網。

　　“目前很大一部分專家和學者建議，電信收購聯通C網是可行性比較大的。”信產部電信研究院政策研究所人士告訴記者，近期在很多通信論壇上，中國電信的工程師都在討論如何部署和優化CDMA網絡，這似乎可以看出一點端倪。

　　而于明峰認為，中國電信收購聯通C網，網通與聯通G網合并，不僅能促進電信市場的有效競爭，而且能解決運營商“左右手互搏”的矛盾，并且在實際操作中也具有可行性。

　　“聯通C網的資產是在‘聯通新時空’中，不在聯通上市公司里，所以不涉及上市公司資產和資本市場，電信直接出錢收購就可以了。”他說。

　　“電信購買聯通C網實際操作的可行性比較大，但聯通和網通的合并困難會比較大。”方美琴對記者表示了擔憂。她說，過去幾年，為了和吉通、中國電信北方城市的重組和融合，網通耗費了大量的人力和資源，導致其發展規模和速度都落后于其他三家運營商，“如果重新開始新的一輪合并，網通將再次面臨這個困難”。

　　董曉揚也表示，如果中國電信收購聯通C網，那么中國電信的3G升級成本會很小——EV-DO基站升級費用僅為新建基站的30%——對于中國電信來說，建設CDMA2000 1x EV-DO較為經濟。

　　但它要面臨的是，如何處理聯通原有G網和C網設備共站的問題，“聯通的G網和C網基本都是在一張網上，是搬遷機房然后新建，還是租賃網絡，這些都有待商榷”。

　　Verizon勝算最大？

　　“我們和中國電信合作多年，但目前還沒有進一步實質性的具體合作。”法國電信北京辦事處首席代表蓋拉對記者表示，不過法國電信進入中國市場的決心一直不會變。

　　NTT DoCoMo方面也對記者表示，NTT以WCDMA為主，未來和中國運營商合作也希望從WCDMA方面有共同點。由于中國3G牌照還不明朗，具體和哪家運營商合作都還不好說，目前和中國電信也未進入具體的戰略和業務合作層面。

　　在電信有意引入一家外資戰略投資者的消息發布之后，投資銀行野村證券表示，全球最大的CDMA運營商Verizon最有可能成為這個戰略投資者，在中電信收購聯通CDMA網絡后，為其提供資金、人才及協同效益。

　　事實上，在現有的五個緋聞主角中，NTT DoCoMo的優勢在于WCDMA，法國電信Orange也采用UMTS(WCDMA)技術，而且其優勢更在于固網轉型方面，而Verizon、德國電信和新加坡電信雖說都是全業務運營商，但后兩者都采用WCDMA技術，惟有美國的Verizon采用CDMA2000 1x EV-DO技術，

　　董曉揚表示，如果中國電信獲得聯通C網，建設CDMA2000 1x EV-DO，那么Verizon的可能性較大，因為可以通過與Verizon的合作，學習C網的建設管理經驗。

　　方美琴同時也表示，作為全業務運營商，在聯合采購、業務借鑒、網絡融合和轉型等方面，Verizon都能給中國電信帶來的幫助最大。

　　但是，此前SKT已經擁有聯通10億美金的可轉換債券，如果中國電信收購聯通C網，和SKT的關系如何處理，董曉揚表示，今后如果SKT選擇將這部分債券到期轉為股份，那么中國電信將會與SKT合作，而且韓國消費者的消費習慣與中國人近似，與SKT合作也是很好的選擇。