在財(cái)報(bào)公開信中，李彥宏強(qiáng)調(diào)百度將繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)“兩基一底”的投入，在基礎(chǔ)研究、基礎(chǔ)技術(shù)和底層創(chuàng)新上下硬功夫，以便“在技術(shù)的深壑中踮起腳尖，再看遠(yuǎn)一點(diǎn)，看向星空，看到未來”。

美國東部時(shí)間2月17日，百度（NASDAQ：BIDU）發(fā)布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，這是百度市值突破千億美元之后的首份財(cái)報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，百度第四季度營業(yè)收入303億元，同比增長(zhǎng)5％；非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算凈利潤為69億元。2020年全年，百度共實(shí)現(xiàn)營收1071億元，同比基本持平；凈利潤（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）220億元，同比增長(zhǎng)21%。

2020年12月以來，百度股價(jià)自140美元附近持續(xù)上漲，不到3個(gè)月時(shí)間成功翻倍。財(cái)報(bào)公布之后，百度智能云業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)、Apollo業(yè)務(wù)商業(yè)化落地的最新進(jìn)展又成為公司股價(jià)上漲的最新助推器，截至2月20日，總市值已經(jīng)突破1100億美元。

1 基本盤表現(xiàn)穩(wěn)健現(xiàn)金儲(chǔ)備超1600億元

從收入構(gòu)成上，百度目前主營收入分核心業(yè)務(wù)及愛奇藝業(yè)務(wù)兩大塊。其中核心業(yè)務(wù)又分為在線營銷業(yè)務(wù)（移動(dòng)生態(tài)）以及非營銷業(yè)務(wù)（AI業(yè)務(wù)）兩部分。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百度核心業(yè)務(wù)整體較為穩(wěn)健，AI業(yè)務(wù)正成為公司增長(zhǎng)新引擎，百度也將對(duì)自身定位的表述由“以搜索引擎、知識(shí)、信息為中心的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”變?yōu)椤熬哂袕?qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先的人工智能公司”。

具體來看，百度核心業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)銷售收入231億元（約合35.4億美元），同比增長(zhǎng)6%。其中，網(wǎng)絡(luò)營銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入189億元（約合29.0億美元），與上一年同期基本持平。非營銷業(yè)務(wù)收入達(dá)到42億元（約合6.45億美元），同比大幅增長(zhǎng)52%。此外，公司來自于愛奇藝的營收為75億元（約合11.4億美元），同比下降1%。

作為全球第一大中文搜索引擎，百度搜索市場(chǎng)占有率維持在高位。statcounter數(shù)據(jù)顯示，2020年7月，百度搜索在移動(dòng)端中國搜索引擎市場(chǎng)占比83.34%，包括電腦端、移動(dòng)端、平板電腦端在內(nèi)的全平臺(tái)市占率達(dá)到69.52%。此外，由百家號(hào)、智能小程序和托管頁構(gòu)成的百度移動(dòng)生態(tài)三大支柱業(yè)務(wù)，正不斷推動(dòng)百度實(shí)現(xiàn)收入多元化的戰(zhàn)略目標(biāo)，打通公司服務(wù)閉環(huán)。

2020年12月，百度App月活躍用戶數(shù)達(dá)到5.44億，日登錄用戶占比超70%，較去年同期提升18個(gè)百分點(diǎn)；百家號(hào)創(chuàng)作者數(shù)量達(dá)380萬，創(chuàng)作者數(shù)量是一年前的近三倍；百度智能小程序月活躍用戶數(shù)達(dá)4.14億（含開源小程序），小程序數(shù)量同比增長(zhǎng)124%；此外，已經(jīng)有超30萬托管頁客戶采用百度營銷云服務(wù)平臺(tái)，來自托管頁的收入占百度核心在線營銷服務(wù)收入的比重達(dá)到三分之一。

百度目前在電商、直播領(lǐng)域的布局也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。2020年6月，百度“618”頻道正式上線，攜手京東全面進(jìn)軍電商領(lǐng)域，重點(diǎn)發(fā)力內(nèi)容帶貨和直播帶貨。2020年11月，百度宣布以36億美元的價(jià)格全資收購歡聚集團(tuán)國內(nèi)直播業(yè)務(wù)即YY直播，繼續(xù)加碼電商直播。對(duì)于占據(jù)流量+入口兩大優(yōu)勢(shì)的百度而言，體量已經(jīng)突破萬億的直播電商市場(chǎng)顯然是一個(gè)值得重點(diǎn)投入的流量變現(xiàn)渠道。

作為公司基本盤，百度移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性保證了公司現(xiàn)金流的健康。截至2020年末，百度包括銀行存款及短期投資理財(cái)在內(nèi)的現(xiàn)金儲(chǔ)備超過1600億元，這為百度“決戰(zhàn)AI之巔”貢獻(xiàn)了充足的彈藥。

2 AI業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)Apollo迎來商業(yè)化落地

日拱一卒，功不唐捐。百度十年來對(duì)人工智能賽道的持續(xù)投入，終于到了收獲期。

第四季度，百度智能云業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)67%，增速較二、三季度進(jìn)一步提升，年化收入約為130億元。IDC發(fā)布的《中國人工智能云服務(wù)市場(chǎng)研究報(bào)告(2020H1)》數(shù)據(jù)顯示，百度智能云市場(chǎng)份額在中國AI公有云服務(wù)市場(chǎng)排名第一，這也是百度智能云第三次在AI Cloud市場(chǎng)中奪冠。

百度在AI算力、算法、開放平臺(tái)、開發(fā)者生態(tài)等方面建立的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，正轉(zhuǎn)化為百度智能云“云智一體”的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，這也是該業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)。在算力方面，百度下一代7納米昆侖2芯片即將量產(chǎn)，性能較昆侖1提升3倍；在算法方面，飛槳是目前國內(nèi)唯一一個(gè)全面開源開放、功能完備的產(chǎn)業(yè)級(jí)深度學(xué)習(xí)平臺(tái)；在開放平臺(tái)方面，百度AI開放平臺(tái)匯聚的開發(fā)者數(shù)量已經(jīng)達(dá)到265萬，并戰(zhàn)略投資了國內(nèi)最具活力的開源社區(qū)開源中國。

目前看，百度智能云已成為百度AI To B業(yè)務(wù)的重要承載者和輸出者，不斷賦能金融、能源、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能交通等領(lǐng)域客戶升級(jí)與轉(zhuǎn)型。例如，百度Apollo全球首個(gè)服務(wù)多元出行的自動(dòng)駕駛MaaS平臺(tái)已經(jīng)在廣州黃埔區(qū)落地，普通市民可以通過百度App和百度地圖呼叫、獲得自動(dòng)駕駛交通服務(wù)，成為中國智能出行時(shí)代的一個(gè)里程碑事件。

經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)8年的重金投入之后，百度自動(dòng)駕駛Apollo進(jìn)入收獲期，成為此份財(cái)報(bào)的一大重要看點(diǎn)。在乘用車自動(dòng)駕駛服務(wù)方面，Apollo自動(dòng)駕駛開放平臺(tái)已與10家中國及全球車企達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過高精地圖、自主泊車等汽車智能化解決方案賦能合作伙伴。2021年1月，搭載百度AVP（Apollo Valet Parking）自主泊車方案的威馬W6量產(chǎn)下線。

繼獲得中國首個(gè)無人化（第一階段）測(cè)試許可后，百度于1月27日正式獲得了美國加州車輛管理局（DMV）頒發(fā)的開放道路無人駕駛測(cè)試許可，成為行業(yè)中唯一同時(shí)具有中美此類許可的中國公司。截至2020年12月，百度在中國累計(jì)獲得測(cè)試牌照已達(dá)199張。在自動(dòng)駕駛乘車服務(wù)方面，截至2020年12月，Apollo robotaxi及robobus已接待乘客超21萬。

1月11日，百度正式宣布將與吉利合資組建一家智能汽車公司，并利用其人工智能、Apollo自動(dòng)駕駛、小度車載、百度地圖等核心技術(shù)全面為新的汽車公司賦能，支持其快速成長(zhǎng)。

麥肯錫公司預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2030年自動(dòng)駕駛汽車總銷售額將達(dá)到2300億美元，基于自動(dòng)駕駛的出行服務(wù)訂單金額將達(dá)到2600億美元，中國則很可能成為全球最大的自動(dòng)駕駛市場(chǎng)，這對(duì)于走在行業(yè)前沿的百度而言無疑是一個(gè)利好，公司自動(dòng)駕駛解決方案有望在中國占據(jù)主導(dǎo)地位。

3 企業(yè)價(jià)值重獲認(rèn)可百度上演王者歸來

2000年1月1日，李彥宏攜“超鏈分析”技術(shù)專利在北京中關(guān)村創(chuàng)立百度，使得中國成為美國、俄羅斯和韓國之外，全球僅有的4個(gè)擁有搜索引擎核心技術(shù)的國家之一。百度一直牢牢占據(jù)PC時(shí)代搜索入口，每天響應(yīng)來自100余個(gè)國家和地區(qū)的數(shù)十億次搜索請(qǐng)求。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來，百度在本地生活、應(yīng)用商店等多個(gè)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，移動(dòng)內(nèi)容生態(tài)建設(shè)成效顯著，“搜索+信息流”雙引擎推動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2010-2019年，百度營業(yè)收入由79.15億元增長(zhǎng)至1074.13億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到29.8%。

近兩年，隨著互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及面臨頭條系的瘋狂進(jìn)攻，百度核心廣告業(yè)務(wù)增速明顯放緩，市場(chǎng)份額出現(xiàn)萎縮跡象。與此同時(shí)，公司對(duì)AI領(lǐng)域持續(xù)的加碼投入，也讓不少投資者對(duì)其盈利狀況感到擔(dān)憂。受此影響，百度股價(jià)持續(xù)承壓，公司市值逐漸從BAT陣營中掉隊(duì)，先后被美團(tuán)、拼多多等小字輩公司超越。

然而，從最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，百度在線營銷業(yè)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)住陣腳，搜索類平臺(tái)在互聯(lián)網(wǎng)廣告份額排行榜中仍位居第二。隨著廣告行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇，百度移動(dòng)生態(tài)基本盤表現(xiàn)仍然值得期待。

百度智能云業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)、Apollo業(yè)務(wù)商業(yè)化落地以及入局造車成為公司股價(jià)上漲的助推器。2020年12月以來，百度股價(jià)已經(jīng)由140美元附近漲至340美元，不到3個(gè)月時(shí)間漲幅超過240%，公司市值歷史首次突破千億美元大關(guān)。

在賣方機(jī)構(gòu)看來，百度AI業(yè)務(wù)價(jià)值需要重估，目前已經(jīng)有14家券商分別對(duì)百度智能云業(yè)務(wù)以及Apollo業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)估值。其中，知名TMT投行華興資本認(rèn)為百度Apollo已經(jīng)迎來商業(yè)化拐點(diǎn)，并給予其380億美元估值。此外，隨著百度ANP領(lǐng)航輔助駕駛解決方案的商業(yè)化落地，華興資本預(yù)計(jì)到2025年ANP有望為百度貢獻(xiàn)280億元的收入。

2021年以來，有著女版巴菲特之稱的ARK（方舟投資）創(chuàng)始人凱瑟琳·伍德持續(xù)加倉百度，百度也由此被認(rèn)為是ARK選中的下一個(gè)“特斯拉”。這既是對(duì)百度在人工智能領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的認(rèn)可，也算是對(duì)百度在戰(zhàn)略布局及科技投入的“重新加冕”。

數(shù)據(jù)顯示，百度成立10年以來，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)超過25倍，遠(yuǎn)超過同期營收14倍的增幅。2020年全年，百度核心研發(fā)費(fèi)用占收入比例達(dá)21.4%，研發(fā)投入強(qiáng)度位于中國大型科技互聯(lián)網(wǎng)公司前列。

沉寂兩年之后，百度最終靠著當(dāng)初“ALL IN AI”的戰(zhàn)略定力獲得涅槃重生，而李彥宏本人也不斷強(qiáng)調(diào)要將技術(shù)創(chuàng)新作為百度的立身之本。在財(cái)報(bào)公開信中，李彥宏仍然強(qiáng)調(diào)百度將繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)“兩基一底”的投入，在基礎(chǔ)研究、基礎(chǔ)技術(shù)和底層創(chuàng)新上下硬功夫，以便“在技術(shù)的深壑中踮起腳尖，再看遠(yuǎn)一點(diǎn)，看向星空，看到未來”。

原文標(biāo)題：手握1600億現(xiàn)金的百度：在技術(shù)的深壑中踮起腳尖，看向星空，看到未來 | 礪石

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