近日，深交所正式受理江蘇駿成電子科技股份有限公司（以下簡稱：駿成電子）創業板IPO申請。

資料顯示，駿成電子主營業務專注于液晶專業顯示（簡稱“專顯”）領域，主要從事定制化液晶專顯產品的研發、設計、生產和銷售，主要產品為TN 型（含HTN型）、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組，產品應用于工業控制、汽車電子、智能家電、醫療健康等專顯領域。

駿成電子以高精度彩膜貼附、息屏一體黑、TFT 光學貼合等技術為亮點的車載大尺寸VA型液晶顯示屏以及流媒體智能后視鏡已經在汽車電子領域取得了一定的應用成果，未來將進一步加大車載顯示及其他專業顯示領域工業品集成方向的拓展。

目前，駿成電子的產品主要銷往中國及日本、歐美、東南亞等多個國家和地區，廣泛應用于卡西歐、松下、博世、日立、羅氏、拜耳、三菱等知名企業的產品中。公司憑借在產品研制以及市場聲譽等方面的優勢，在細分領域具備較強的競爭力。

外銷占比超四成

2017-2019年及2020年1-6月，駿成電子實現營業收入為3.05億元、3.77億元、4.51億元及2.09億元，對應的凈利潤分別為5091.32萬元、3820.89萬元、7989.05萬元及3315.88萬元。

駿成電子稱，2018年度營收增長主要是因為2017年10月收購的子公司句容駿升主要從事小尺寸電表及日系小家電用單色液晶顯示屏的生產與銷售，使得2018年單色液晶顯示屏銷售收入增幅較大。 2019年度營收增長一方面是因為工業控制領域業務規模的持續增長，另一方面是因為公司2019年開始涉入彩色液晶顯示模組領域，當年實現彩色液晶顯示模組銷售2，386.25萬元。

外銷產品收入在駿成電子整個收入構成中占有重要的地位，且在未來一段時間內境外市場依然是公司積極開拓的市場。報告期各期，公司主營業務收入中境外銷售收入占比分別為51.38%、48.67%、47.49%和43.76%。目前駿成電子的境外銷售主要分布于日本、歐美、東南亞等多個國家和地區，公司與境外客戶建立了穩固的合作關系。如果未來駿成電子境外銷售所在國家、地區的政治、經濟環境、貿易政策、與我國合作關系等出現重大不利變化，國際市場當地需求發生重大變化，有可能對公司境外銷售業務造成一定程度的不利影響，進而可能影響到公司經營業績。

同時，境外客戶主要結算貨幣為美元和港幣。報告期各期，駿成電子匯兌損益分別為429.55萬元、-372.53萬元、-364.21萬元和-170.21萬元，占當期利潤總額的比例分別為6.99%、-7.75%、-3.94%和-4.34%。報告期內，駿成電子境外銷售占比雖逐年降低，但仍為公司重要收 入來源，若美元等主要結算貨幣的匯率出現大幅波動，可能產生大額匯兌損失，導致公司毛利率下降，從而影響公司盈利能力。

另外，2017年末至2019年末，駿成電子應收賬款余額分別為11，401.12萬元、10，926.97萬元和13，878.85萬元，占當期營業收入的比例分別為37.40%、28.96%和30.76%。隨著公司業務規模的擴張，公司應收賬款規模將進一步擴大，若超過信用期的應收賬款大幅增加，將對公司的經營性現金流、營運資金周轉和生產經營活動產生不利影響，進而導致公司應收賬款可能存在不能回收的風險。

在存貨方面，報告期各期末，駿成電子存貨賬面價值分別為4，314.02萬元、4，943.37萬元、 6，765.56萬元和6，848.90萬元，占各期末流動資產的比例分別為17.26%、18.37%、19.57%和20.05%。報告期內存貨規模持續擴大，一方面增加了存貨管理難度，增大了存貨毀損滅失的風險；另一方面也增加了流動資金積壓規模和資金周轉壓力。若公司未來無法按照預期推進公司產品銷售，將可能造成存貨積壓乃至毀損，增加營運資金壓力及財務成本負擔，都將對公司的盈利能力帶來不利影響。

募資5.5億元，投建車載液晶顯示模組等項目

據招股書顯示，駿成電子擬募資5.5億元，投建于車載液晶顯示模組生產項目、TN、HTN產品生產項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

駿成電子自成立以來一直深耕于定制化單色液晶顯示屏細分產品領域，贏得了較高的市場聲譽與客戶口碑，并且，公司在鞏固自身傳統產品優勢的同時，也不斷基于公司特點及對行業發展趨勢的判斷進行產品體系延伸，積極布局新興應用領域，以尋求新的業務增長點。

近年來，隨著車聯網、自動駕駛等技術的不斷成熟與推廣，作為人機交互界面所首選的液晶顯示產品，獲得了越來越寬廣的市場空間。駿成電子本次募集資金將主要用于車載液晶顯示模組生產項目，該項目的成功實施及投產，將大大提高公司車載顯示屏的生產能力、產品品質以及品種類別，從而進一步豐富公司產品種類、優化產品結構，最終增強公司的持續發展能力。

同時，駿成電子原有 TN、HTN 產品生產線已經逐漸無法滿足日益提升的生產需要。液晶顯示產品作為典型的高新技術產品，對車間濕度、潔凈度等各種生產條件都有著極高的要求，雖然公司施行了嚴格的質量控制標準并采取了高效的質量控制措施以確保產品質量，但現有 TN、HTN 產品生產線建設時間較久遠，未來仍存在著產品不能持續滿足質量標準的風險。并且，若不斷采用其他替代方法以彌補生產條件上的不足，就長期來講也并非最經濟的選擇。

TN、HTN 產品生產項目將選用國內先進成熟的工藝技術方案，并采用國內和國際先進水平的生產設備，成功實施后將有效提高公司 TN、HTN 產品生產線的生產條件，有助于解決產品標準提供需求與生產條件相對落后的矛盾，實現公司高質量規模化發展。

關于公司發展戰略，駿成電子稱，公司以市場需求為導向，以嚴格高效的質量體系為依托，利用先進的生產設備和強大的技術力量，專注于液晶專顯產品的研發和生產。公司將緊密圍繞客戶需求，以技術創新為先導，以嚴格高效的質量體系為依托，不斷強化梯次人才隊伍建設和培養，建立健全人才培養機制、研發管理體系、市場營銷體系和質量保證體系，從而增強公司的核心競爭力和品牌形象。大力加強企業文化建設，力爭將公司打造成為定制化液晶專顯行業內最具競爭力的公司。
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